Του Sergei Klebnikov
Η κεντρική Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μπορεί να έχει σημειώσει πρόοδο στο να κατευνάσει τις ανησυχίες για την πορεία της οικονομίας, εντούτοις ελάχιστα πείθει ότι κάνει βήματα προόδου όσον αφορά την επιβράδυνση της αύξησης των μισθών και τη χαλιναγώγηση του υψηλού πληθωρισμού, σύμφωνα με τους αναλυτές της Goldman Sachs, οι οποίοι εκτιμούν πως η Fed θα δυσκολευθεί να τιθασεύσει την εκτίναξη των τιμών χωρίς να προκαλέσει ύφεση.
Η χρηματιστηριακή αγορά έχει ανακάμψει τις τελευταίες εβδομάδες χάρη στην εντεινόμενη αισιοδοξία ότι ο πληθωρισμός μπορεί να "έπιασε ταβάνι" και η αμερικανική οικονομία ενδέχεται να αποφύγει την ύφεση, αλλά δεν συμφωνούν όλοι οι αναλυτές με αυτές τις ευοίωνες εκτιμήσεις.
Οι αναλυτές της Goldman Sachs -με επικεφαλής τον οικονομολόγο Jan Hatzius- υποστηρίζουν ότι η αποστολή της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να μειώσει τον πληθωρισμό σε κανονικά επίπεδα χωρίς να προκαλέσει ύφεση, είναι πολύ δύσκολη.
H τράπεζα σημειώνει ότι ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ έχει επιβραδυνθεί σε επίπεδο όπου η προσφορά μπορεί να "καλύψει" τη ζήτηση, χάρη στη μικρότερη δημοσιονομική στήριξη και στην "αναγκαία" σύσφιξη νομισματικής πολιτικής που εφαρμόζει η Federal Reserve.
Η εκ νέου εξισορρόπηση της προσφοράς και ζήτησης στην αγορά εργασίας "έχει ξεκινήσει καλά, αλλά έχει πολύ δρόμο να διανύσει ακόμη", σημειώνει η Goldman Sachs για να προσθέσει ότι αν και οι ανοιχτές θέσεις εργασίας έχουν μειωθεί, το χάσμα μεταξύ θέσεων εργασίας και διαθέσιμου εργατικού δυναμικού έχει κλείσει κατά το 1/4 του ποσοστού που εκτιμάται ότι σηματοδοτεί μια "ήπια προσγείωση".
Επιπλέον, "δεν έχει υπάρξει πειστική πρόοδος έως τώρα" στην επιβράδυνση της αύξησης των μισθών και του δείκτη τιμών καταναλωτή, σημειώνει η Goldman, τονίζοντας ότι οι πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν "ευρείας βάσης".
H Goldman Sachs εκφράζει την ανησυχία πως δύσκολα θα αποφευχθεί η οικονομική ύφεση, καθώς οι αναλυτές αμφιβάλλουν για το κάτα πόσον η αμερικανική οικονομία μπορεί "να αντέξει να επαναφέρει την ισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης ήπια και σταδιακά, χωρίς στο μεταξύ να ομαλοποιηθεί ο υψηλός πληθωρισμός".
Ενώ το επενδυτικό κλίμα έχει βελτιωθεί τις τελευταίες εβδομάδες, οι "αρκούδες" επισημαίνουν ότι ο "πληθωρισμός παραμένει ιστορικά υψηλός, οι αποτιμήσεις κινούνται πάνω από τους ιστορικούς μέσους όρους θέτοντας σε κίνδυνο τα εταιρικά κέρδη του 2023 και οι μικροεπενδυτές δεν έχουν ακόμη... συνθηκολογήσει", σύμφωνα με τον οικονομολόγο της Nationwide Mark Hackett. "Συνεχίζουμε να διανύουμε μια περίοδο αβεβαιότητας, αν και το επενδυτικό κλίμα αλλάζει γρήγορα ακολουθώντας τον θετικό βηματισμό της αγοράς".
Η Federal Reserve αύξησε τα επιτόκια κατά επιπλέον 75 μονάδες βάσης στην τελευταία συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής που πραγματοποιήθηκε τον Ιούλιο. Σε συνδυασμό με τα καλύτερα του αναμενομένου στοιχεία για τον πληθωρισμό τον Ιούλιο, η νέα αύξηση των επιτοκίων έστειλε το σήμα ότι οι αξιωματούχοι της Fed σχεδιάζουν "να επιβραδύνουν τον ρυθμό σύσφιξης", σύμφωνα με τους αναλυτές της Goldman, οι οποίοι "βλέπουν" αύξηση των επιτοκίων κατά 50 μ. β. τον Σεπτέμβριο και στη συνέχεια αυξήσεις κατά 25 μ. β. τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο, αντίστοιχα.
Διαβάστε ακόμη:
