Της Ελευθερίας Πιπεροπούλου
Με ιστορικά υψηλό ανεκτέλεστο ξεκίνησε το 2026 για την THEON, μετά από ένα ρεκόρ παραγγελιών και εσόδων το 2025. Σύμφωνα με τα προκαταρκτικά αποτελέσματα που ανακοινώθηκαν χθες, το soft backlog της εταιρείας προσφέρει πλέον ορατότητα παραδόσεων πέραν του τυπικού 18μηνου κύκλου, έως το 2029, χάρη σε μακροπρόθεσμες συμφωνίες με βασικούς πελάτες.
Η εταιρεία ξεκίνησε το νέο έτος με ισχυρή βάση εσόδων και δείκτη book-to-bill άνω του 1, ενισχύοντας περαιτέρω τη θέση της στην αγορά. Οι νέες παραγγελίες ανέρχονται σε €1,31 δισ., ενώ το soft backlog διαμορφώνεται σε €1,41 δισ., από 654 εκατ. ευρώ το 2024. Το guidance για το 2026 προβλέπει κύκλο εργασιών €570–600 εκατ., αυξημένο περίπου 30% σε σχέση με το 2025, με διατήρηση περιθωρίων EBIT στη ζώνη του 25%.
Η συνεισφορά των νέων ψηφιακών προϊόντων στα έσοδα αναμένεται να υπερδιπλασιαστεί το 2026, φτάνοντας περίπου στο 20–25%, συμπεριλαμβανομένης της συνεισφοράς της Kappa, η εξαγορά της οποίας ολοκληρώθηκε στις 14 Ιανουαρίου 2026, έναντι €69,9 εκατ. Η Kappa αναμένεται να συνεισφέρει περίπου €40 εκατ. στα έσοδα του ΤΗΕΟΝ Group για το οικονομικό έτος 2026.
Μεσοπρόθεσμα, η THEON φιλοδοξεί να εξελιχθεί από ηγέτιδα στην τεχνολογία Night Vision σε κορυφαίο παίκτη στον τομέα της Αμυντικής Οπτοηλεκτρονικής, ενώ εκτιμά ότι θα πετύχει τον στόχο εσόδων του 1 δισ. ευρώ νωρίτερα από την αρχική πρόβλεψη για το 2030, βασιζόμενη τόσο στην οργανική ανάπτυξη όσο και σε στοχευμένες εξαγορές.
Ιστορικά υψηλά έσοδα και κέρδη
Το 2025 η εταιρεία κατέγραψε ιστορικά υψηλά έσοδα και κέρδη, με τις νέες παραγγελίες να αυξάνονται κατά 182% σε σχέση με το 2024. Καθοριστικό ρόλο διαδραμάτισε η μεγαλύτερη μεμονωμένη παραγγελία που έχει δοθεί ποτέ στην ευρωπαϊκή αγορά για φορητό εξοπλισμό νυχτερινής όρασης μέσω του OCCAR, για τις γερμανικές ένοπλες δυνάμεις. Όπως είχε δηλώσει ο ιδρυτής και CEO της THEON, Κρίστιαν Χατζημηνάς, σε συνέντευξή του στο Forbes, οι μεγάλες παραδόσεις αναμένεται να ξεκινήσουν από το 2027, εξασφαλίζοντας υψηλό βαθμό προβλεψιμότητας και ενισχυμένη εμπιστοσύνη από την επενδυτική κοινότητα.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η συμφωνία αυτή ενισχύει όχι μόνο το οικονομικό αποτύπωμα της εταιρείας, αλλά και τη θέση της Ελλάδας στον ευρωπαϊκό αμυντικό χάρτη. Η THEON επιδιώκει να εξελιχθεί σε ευρωπαϊκή prime defence εταιρεία, διευρύνοντας το αποτύπωμά της πέρα από τα ηλεκτροοπτικά, ενώ στρατηγικός της στόχος παραμένει η σταδιακή μετεξέλιξη σε έναν ολοκληρωμένο αμυντικό όμιλο με διεθνή παρουσία.
Τα έσοδα της χρήσης 2025 ανήλθαν σε 443,5 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 25,9% σε ετήσια βάση, ενώ τα προσαρμοσμένα EBITDA διαμορφώθηκαν στα 120,1 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας άνοδο 28,7%. Τα προσαρμοσμένα EBIT ανήλθαν σε 116,1 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 27,9%.
Επενδύσεις και εξαγορές
Για το 2026 προβλέπονται κεφαλαιουχικές δαπάνες ύψους €30 εκατ., που περιλαμβάνουν την έναρξη κατασκευαστικών εργασιών για νέα εγκατάσταση στην Ελλάδα, η οποία θα παράγει platform-based προϊόντα.
Στρατηγικός πυλώνας της ανάπτυξης παραμένουν οι εξαγορές, που ενισχύουν τις τεχνολογικές δυνατότητες της εταιρείας και διασφαλίζουν την εφοδιαστική αλυσίδα. Χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι η απόκτηση του 9,8% της Exosens S.A., βασικού προμηθευτή λυχνιών, με επένδυση περίπου €270 εκατ. το 2025. Η κίνηση αυτή θωρακίζει κρίσιμες προμήθειες και ενισχύει τη βιομηχανική αυτονομία του ομίλου.
Η THEON διατηρεί το μεσοπρόθεσμο guidance για οργανική ανάπτυξη άνω του 15% ετησίως και προγραμματίζει μικρές, στοχευμένες συγχωνεύσεις και εξαγορές (bolt-on M&A).
Όπως είχε δηλώσει ο Κρίστιαν Χατζημηνάς στο Forbes, η εταιρεία προχωρά σε εξαγορές που διευρύνουν το χαρτοφυλάκιο προϊόντων και πλατφορμών, κυρίως στον τομέα των ηλεκτροοπτικών, ενώ εντός του πρώτου ή δεύτερου τριμήνου του 2026 αναμένονται ανακοινώσεις για δύο ή τρεις ακόμη συμφωνίες, με έμφαση στις διεθνείς αγορές.
