Tης Ελευθερίας Πιπεροπούλου
Σε φάση έντονης επενδυτικής δραστηριότητας βρίσκεται η Golden Age Capital, το επενδυτικό fund που ιδρύθηκε το 2025 από τους Περικλή Μαζαράκη, Περικλή Σταματιάδη και Νικόλα Μουρτζανό, με στόχο να φέρει στην ελληνική αγορά ένα διαφορετικό μοντέλο private equity, με έμφαση στη λειτουργική ανάπτυξη των επιχειρήσεων.
Το πρώτο κλείσιμο του fund πραγματοποιήθηκε τον Ιανουάριο του 2025 με κεφάλαια 100 εκατ. ευρώ, ενώ σήμερα τα υπό διαχείριση κεφάλαια έχουν ήδη ξεπεράσει τα 200 εκατ. ευρώ. Στόχος είναι να κλείσει το fund στα 250 εκατ. ευρώ έως το καλοκαίρι του 2026.
Η Golden Age Capital αριθμεί σήμερα 12 άτομα, με σχέδια περαιτέρω ενδυνάμωσης για να ξεπεράσει τα 15 άτομα μέχρι το καλοκαίρι, ενώ –όπως επισημαίνει στο Capital.gr ο κ. Μαζαράκης– πρόκειται για μια ομάδα με έντονο διεθνές αποτύπωμα, καθώς πολλά μέλη έχουν επιστρέψει στην Ελλάδα από αγορές του εξωτερικού.
"Έχουμε φέρει μια ομάδα ανθρώπων με εμπειρία από μεγάλα funds και συμβουλευτικές εταιρείες του εξωτερικού. Είναι ίσως η πιο δυνατή ομάδα που έχω δει στα 20 χρόνια μου στο private equity”, σημειώνει χαρακτηριστικά.
Το who is who
Ο Περικλής Μαζαράκης ξεκίνησε την πορεία του στις ΗΠΑ, όπου σπούδασε στο Wharton School και στο Stanford University. Στη συνέχεια εργάστηκε για σειρά ετών στη McKinsey στη Νέα Υόρκη, αποτελώντας τον πρώτο Έλληνα που εντάχθηκε στο συγκεκριμένο γραφείο της εταιρείας.
Ακολούθησε καριέρα σε πολυεθνικούς ομίλους, μεταξύ των οποίων η Bristol-Myers Squibb, όπου διετέλεσε Chief Marketing Officer, καθώς και η YUM! Brands, μητρική της Pizza Hut, όπου είχε την ευθύνη για τη Λατινική Αμερική και την Καραϊβική, πριν αναλάβει καθήκοντα Chief Marketing Officer της Pizza Hut σε παγκόσμιο επίπεδο.
Τα τελευταία περίπου 20 χρόνια δραστηριοποιείται στον χώρο του Private Equity, έχοντας διατελέσει partner σε μεγάλα επενδυτικά σχήματα των ΗΠΑ, όπως η Cerberus Capital και η Thomas H. Lee Partners. Στη συνέχεια συνίδρυσε την Trispan μαζί με συνεργάτες του, την οποία οδήγησε από κεφάλαια 100 εκατ. δολαρίων σε 1,2 δισ. δολάρια υπό διαχείριση, αναλαμβάνοντας τον ρόλο του Managing Partner στη Νέα Υόρκη.
Όπως αναφέρει, η επιστροφή του στην Ελλάδα πριν από δύο χρόνια συνδέθηκε με την πρόθεση να μεταφέρει την τεχνογνωσία του private equity από τις αγορές των ΗΠΑ και της Ευρώπης, επιδιώκοντας τη δημιουργία ενός καινοτόμου επενδυτικού μοντέλου που θα εστιάζει στις μικρομεσαίες επιχειρήσεις, όπου –κατά την εκτίμησή του– εντοπίζονται σημαντικές ευκαιρίες ανάπτυξης.
Ο Περικλής Σταματιάδης προέρχεται από τη Johnson & Johnson, όπου εργάστηκε για περισσότερα από 30 χρόνια, φτάνοντας έως τη θέση του Global Head του Global Consumer Business, με ευθύνη για την ανάπτυξη του ομίλου σε περισσότερες από 70 χώρες με περίπου 7 δισεκατομμύρια κύκλο εργασιών. Μετά την Johnson & Johnson, συμμετείχε μεταξύ άλλων και ως Operating Partner σε εταιρείες του πορτοφολίου της Trispan.
Ο Νικόλας Μουρτζανός διαθέτει ισχυρό υπόβαθρο στο investment advisory. Πριν ενταχθεί στη Golden Age Capital ως partner, εργάστηκε στην EY-Parthenon στις ΗΠΑ, όπου εξελίχθηκε έως τη θέση του Senior Director στη Νέα Υόρκη, δουλεύοντας με private equity funds σε περισσότερες από 80 συναλλαγές με κύρια έμφαση σε επενδυτικές στρατηγικές roll-ups και buy-and-build σε κατακερματισμένες αγορές.
Πλειοψηφικές εξαγορές και ανάπτυξη μέσω consolidation
Η στρατηγική της Golden Age Capital διαφοροποιείται από την παραδοσιακή προσέγγιση της αγοράς, καθώς το fund εστιάζει αποκλειστικά σε πλειοψηφικές εξαγορές, αποφεύγοντας τις μειοψηφικές συμμετοχές.
Η στόχευση αφορά μικρομεσαίες ελληνικές επιχειρήσεις με κύκλο εργασιών 20-60 εκατ. ευρώ και EBITDA 3-8 εκατ. ευρώ, με το μέσο ticket επένδυσης να κυμαίνεται μεταξύ 15 και 25 εκατ. ευρώ.
Κεντρικός άξονας είναι το λεγόμενο "buy and build”, δηλαδή η εξαγορά μιας βασικής πλατφόρμας και η μετέπειτα ενσωμάτωση μικρότερων εταιρειών, με στόχο τη δημιουργία μεγαλύτερων σχημάτων με ισχυρότερη αναπτυξιακή δυναμική.
"Στην Ελλάδα υπάρχει έντονος κατακερματισμός. Αυτό δημιουργεί μια μεγάλη ευκαιρία για consolidation και δημιουργία επιχειρήσεων με περιφερειακή παρουσία”, τονίζει ο κ. Μαζαράκης. Το fund επιδιώκει τη δημιουργία εταιρειών που δεν θα περιορίζονται στην ελληνική αγορά, αλλά θα επεκτείνονται σε Βαλκάνια, Ανατολική Ευρώπη και Μέση Ανατολή, αυξάνοντας τόσο την αξία τους όσο και το επενδυτικό ενδιαφέρον κατά το exit. "Μας ενδιαφέρουν καλές ελληνικές εταιρείες – ‘πρωταθλητές’ σε διαφορετικά verticals”, προσθέτει ο ίδιος.
Οι επενδύσεις
Η Golden Age Capital σχεδιάζει συνολικά περίπου 10-12 επενδύσεις, εκ των οποίων έχουν ήδη ολοκληρωθεί τρεις, ενώ έξι βρίσκονται σε προχωρημένο στάδιο.
Οι τρεις επενδύσεις που έχουν ολοκληρωθεί είναι στην αλυσίδα ψητοπωλείων "ο Πρόεδρος”, το δίκτυο φαρμακείων "Dr. Pharmacy” και την εταιρεία διαχείρισης serviced apartments Moving Doors.
Σε επίπεδο κλαδικής στόχευσης, η Golden Age Capital εστιάζει κυρίως σε τομείς όπου διαθέτει ήδη ισχυρό επενδυτικό αποτύπωμα και εμπειρία από το εξωτερικό, όπως οι υπηρεσίες προς επιχειρήσεις (business services), η υγεία και ειδικότερα τα healthcare services, καθώς και ο κλάδος των τροφίμων και της εστίασης. Όπως επισημαίνεται, η ελληνική αγορά, λόγω μεγέθους, δεν προσφέρει απεριόριστο εύρος επιλογών, ωστόσο εκτιμάται ότι περίπου τα δύο τρίτα των συνολικά 10-12 επενδύσεων του fund θα κατευθυνθεί σε αυτούς τους τρεις βασικούς κλάδους. Παράλληλα, διατηρείται ευελιξία για τοποθετήσεις και σε άλλους τομείς, εφόσον προκύψουν ελκυστικές ευκαιρίες.
"Πρόεδρος”: Το στοίχημα της ελληνικής εστίασης
Ιδιαίτερο βάρος δίνεται στον κλάδο της εστίασης, όπου τα στελέχη του fund διαθέτουν σημαντική εμπειρία. Η επένδυση στην αλυσίδα "ο Πρόεδρος” εντάσσεται σε μια στρατηγική δημιουργίας ενός ισχυρού ελληνικού brand με δυνατότητα διεθνούς επέκτασης.
Η αλυσίδα που δημιούργησαν τα αδέρφια Βασίλης και Ιάσων Τσαρούχας έχει ήδη αναπτυχθεί σημαντικά, αριθμώντας σήμερα πάνω από 20 καταστήματα με κύκλο εργασιών που ξεπερνάει τα 43 εκατ. Ευρώ. "Όταν ξεκινήσαμε τις συζητήσεις, η αλυσίδα είχε 14 εστιατόρια. Όταν πραγματοποιήθηκε η συναλλαγή είχε αναπτυχθεί στα 22 εστιατόρια, έχουμε προσθέσει στο μεταξύ άλλα τέσσερα και αναμένουμε να κλείσουμε το τέλος της χρονιάς με πάνω από 30 εστιατόρια”, αναφέρει ο κ. Μαζαράκης.
Όσον αφορά στους λόγους για τους οποίους η Golden Age Capital επένδυσε στον "Πρόεδρο”, ο κ. Μαζαράκης εξηγεί: "Δεν μας ενδιαφέρουν τα πολύ ακριβά εστιατόρια, αλλά τα ‘good value for money concepts’ που αντέχουν και σε περιόδους κρίσης. Ο κόσμος χρειάζεται τα εστιατόρια ακόμα και μέσα στην κρίση γιατί χρειάζεται έναν κοινωνικό σύνδεσμο”.
Σύμφωνα με τον ίδιο, η ανάπτυξη της αλυσίδας θα προέλθει τόσο οργανικά όσο και μέσω εξαγορών, με στόχο τη δημιουργία ενός ισχυρού σχήματος που θα μπορεί να λειτουργήσει ως "πρεσβευτής” της ελληνικής κουζίνας στο εξωτερικό. Στόχος είναι η ανάπτυξη ενός concept ελληνικού φαγητού που θα συνδυάζει ποιότητα, καινοτομία και ανταγωνιστικότητα, ώστε να μπορεί να σταθεί με αξιώσεις και στις διεθνείς αγορές.
Στο πλαίσιο αυτό, έχουν γίνει επενδύσεις σε κεντρικές υποδομές – όπως η νέα πρότυπη μονάδα επεξεργασίας κρεάτων που ξεκίνησε να λειτουργεί πρόσφατα – που επιτρέπει την επίτευξη οικονομιών κλίμακας και τη διασφάλιση σταθερής ποιότητας στο σύνολο του δικτύου.
Η στρατηγική προβλέπει την αξιοποίηση του μοντέλου franchise για την ανάπτυξη στο εξωτερικό, ιδιαίτερα σε αγορές όπως η Μέση Ανατολή, όπου δραστηριοποιούνται μεγάλοι διαχειριστές master franchise. Μέσω τέτοιων συνεργασιών, η ανάπτυξη μπορεί να επιταχυνθεί σημαντικά, με τους τοπικούς εταίρους να αναλαμβάνουν τις επενδύσεις για τα καταστήματα και το fund να διατηρεί έσοδα μέσω δικαιωμάτων επί των πωλήσεων.
Σύμφωνα με τον κ. Μαζαρακη, ο συγκεκριμένος κλάδος χαρακτηρίζεται από έντονο κατακερματισμό, γεγονός που δημιουργεί ευκαιρίες συγκέντρωσης και δημιουργίας μεγαλύτερων σχημάτων. Ήδη έχουν πραγματοποιηθεί κινήσεις ενσωμάτωσης άλλων σχημάτων, ενώ βρίσκονται σε εξέλιξη συζητήσεις με επιπλέον αλυσίδες, με στόχο ο "Πρόεδρος” να λειτουργήσει ως η βασική πλατφόρμα.
Dr. Pharmacy: Από τον "πράσινο σταυρό” στο wellness
Στον κλάδο της υγείας, η Golden Age Capital έχει επενδύσει στο δίκτυο Dr. Pharmacy, επιδιώκοντας τη δημιουργία ενός νέου μοντέλου φαρμακείου. Όπως σημειώνει ο κ. Μαζαράκης, η ελληνική αγορά χαρακτηρίζεται από έντονο κατακερματισμό, με περίπου 11.000 φαρμακεία – αριθμός πολύ υψηλός σε σχέση με τον πληθυσμό και τους Ευρωπαϊκούς μέσους όρους. Όσον αφορά στους λόγους για τους οποίους η Golden Age Capital επένδυσε στα φαρμακεία, ο κ. Μαζαράκης εξηγεί: "Ο κλάδος του φαρμακείου εξελίσσεται δυναμικά, δημιουργώντας σημαντικές ευκαιρίες αλλά και νέες προκλήσεις—κάτι που αναγνωρίζουν τόσο νέοι όσο και πολύ έμπειροι φαρμακοποιοί, οι οποίοι έχουν ήδη αγκαλιάσει και συμμετέχουν ενεργά στην προσπάθειά μας”.
Η στρατηγική περιλαμβάνει τη δημιουργία ενός σύγχρονου δικτύου φαρμακείων το οποίο με επίκεντρο τον φαρμακοποιό και την επιστημονική του κατάρτιση, θα αξιοποιεί τις σύγχρονες δυνατότητες, για να παρέχει ένα αναβαθμισμένο επίπεδο φροντίδας και εξυπηρέτησης με έμφαση στην υγεία και στην ευεξία. Στο πλαίσιο αυτό ανακοινώθηκε πρόσφατα και η συνεργασία με τον Όμιλο Φουρλή και τη Holland & Barrett.
Η στρατηγική κατεύθυνση της Golden Age Capital εστιάζει στη μετεξέλιξη του ρόλου του φαρμακείου, το οποίο, ενισχύοντας τη θέση του ως βασικό σημείο πρώτης επαφής με τον ασθενή, θα υιοθετήσει ένα σύγχρονο λειτουργικό μοντέλο που συνδυάζει προϊόντα υγείας και ευεξίας για τον καταναλωτή, ενώ παράλληλα θα καθιστά την καθημερινότητα του φαρμακοποιού και των υπαλλήλων του φαρμακείου πιο εύκολη και παραγωγική.
Moving Doors: Είσοδος στο Serviced Living
Στο επενδυτικό αποτύπωμα της Golden Age Capital προστέθηκε και η Moving Doors, σε μια συμφωνία που ανακοινώθηκε επισήμως χθες, σηματοδοτώντας την είσοδο του fund στον ταχέως αναπτυσσόμενο τομέα του serviced apartments.
Η Golden Age Capital απέκτησε πλειοψηφικό μερίδιο στην εταιρεία, η οποία δραστηριοποιείται στον κλάδο των πλήρως εξοπλισμένων και εξυπηρετούμενων κατοικιών υψηλής ποιότητας, με στόχο –όπως επισημαίνεται– τη δημιουργία ενός σύγχρονου οικοσυστήματος που ανταποκρίνεται στις σύγχρονες στεγαστικές ανάγκες, δίνοντας έμφαση στην ευελιξία και την ποιότητα ζωής.
Η επένδυση εντάσσεται στη στρατηγική του fund για τοποθετήσεις σε κατακερματισμένες αγορές με σημαντικά περιθώρια ανάπτυξης, αξιοποιώντας τόσο την τεχνολογία όσο και τη λειτουργική τεχνογνωσία των ομάδων.
Σήμερα, η Moving Doors διαχειρίζεται περισσότερα από 500 διαμερίσματα σε Αθήνα και Κύπρο, με στόχο να ξεπεράσει τα 3.500 ακίνητα μέσα στα επόμενα χρόνια. Μετά την επένδυση της Golden Age Capital, η Moving Doors προχωρά στην υλοποίηση ενός πολυεπίπεδου επιχειρηματικού πλάνου για περαιτέρω ανάπτυξη σε χώρες της Κεντρικής και Νοτιοανατολικής Ευρώπης.
Οι επενδυτές
Η Golden Age Capital υποστηρίζεται από ένα ευρύ φάσμα επενδυτών, μεταξύ των οποίων η Ελληνική Αναπτυξιακή Τράπεζα Επενδύσεων (ΕΑΤΕ), συστημικές τράπεζες, family offices, και περισσότεροι από 60 ιδιώτες επενδυτές.
Η επόμενη μέρα
Σύμφωνα με τον Μαζαράκη, η ελληνική αγορά διαφοροποιείται σημαντικά από τις αγορές της Ευρώπης και των ΗΠΑ, κυρίως λόγω της έμφασης στις προσωπικές σχέσεις.
"Για να κάνεις μια συμφωνία στην Ελλάδα πρέπει να χτίσεις πραγματική σχέση εμπιστοσύνης. Δεν είναι μια τυπική και γραφειοκρατική διαδικασία – είναι βαθιά ανθρωποκεντρική”, επισημαίνει.
Όπως εξηγεί, η συνεργασία με τους επιχειρηματίες είναι στενή και συνεχής, με στόχο την από κοινού υλοποίηση ενός ολοκληρωμένου πλάνου ανάπτυξης (Value Creation Plan). Περα από κεφαλαιο, η Golden Age Capital θελει να προσφερει τεχνογνωσια για μια υγειη και κερδοφορα αναπτυξη.
Η έμφαση δεν δίνεται μόνο στην επένδυση κεφαλαίων, αλλά κυρίως στη μεταμόρφωση των εταιρειών. "Ο στόχος δεν είναι απλώς να επενδύσουμε, αλλά να δημιουργήσουμε εταιρείες μεγαλύτερες, πιο βιώσιμες και πιο εξαγωγικές”, καταλήγει ο κ. Μαζαράκης.
