Της Ελευθερίας Πιπεροπούλου
Την ώρα που τα διαθέσιμα κεφάλαια για επενδύσεις στην Ελλάδα αυξάνονται και νέα funds κάνουν την εμφάνισή τους στην αγορά, ένα διαφορετικό μοτίβο αρχίζει να διαμορφώνεται: η σταδιακή συγκρότηση ενός πιο ολοκληρωμένου οικοσυστήματος χρηματοδότησης, το οποίο καλύπτει διαφορετικά στάδια ανάπτυξης startups και εστιάζει σε συγκεκριμένους στρατηγικούς κλάδους.
Από τη μεταφορά τεχνολογίας και τη δημιουργία των πρώτων startups, έως την κλιμάκωση και τη σύνδεση με τη βιομηχανία και τις διεθνείς αγορές, τα νέα επενδυτικά σχήματα φαίνεται να λειτουργούν συμπληρωματικά μεταξύ τους.
Από την έρευνα στην επιχειρηματικότητα
Στην αρχή αυτής της αλυσίδας τοποθετείται το Corallia Ventures, το οποίο επενδύει στο στάδιο της μεταφοράς τεχνολογίας από τα πανεπιστήμια και τα ερευνητικά κέντρα προς την αγορά. Με κεφάλαια 22,5 εκατ. ευρώ και στόχο περίπου 30 αρχικές επενδύσεις, το fund δραστηριοποιείται στο pre-seed και seed στάδιο και απευθύνεται σε ερευνητικές ομάδες που βρίσκονται ακόμη και πριν από τη σύσταση εταιρείας. Μέχρι σήμερα, το fund έχει ήδη πραγματοποιήσει τέσσερις επενδύσεις, ενώ στο άμεσο pipeline βρίσκονται περίπου 5 εταιρείες, που αναμένεται να ανακοινωθούν σταδιακά μέσα στο 2026.
Επιπλέον, η Metavallon VC, μέσω του νέου Brain Gain Fund, ύψους 5 εκατ. ευρώ, στοχεύει σε επενδύσεις μεταξύ 200.000 και 400.000 ευρώ, εστιάζοντας σε deep tech και life sciences startups που είτε προέρχονται από ελληνικά πανεπιστήμια είτε έχουν ιδρυθεί στο εξωτερικό και επιδιώκουν να δημιουργήσουν παρουσία στην Ελλάδα.
Σε εταιρείες υψηλής τεχνολογίας στα πρώτα στάδια ανάπτυξης εστιάζει το Evercurious VC. Το fund, με διαθέσιμα κεφάλαια ύψους 15 εκατ. ευρώ, επενδύει στο pre-seed στάδιο ή ακόμη και ομάδες στο επίπεδο της ιδέας, χωρίς να απαιτείται ύπαρξη εσόδων. Οι βασικοί τομείς ενδιαφέροντος του fund περιλαμβάνουν deep tech, hardware, industrial technologies, καθώς και λύσεις που σχετίζονται με το climate και την πράσινη ενέργεια.
Η δημιουργία των πρώτων startups
Το επόμενο βήμα στο οικοσύστημα καλύπτεται από funds όπως το Metavallon II, που έχει πλέον συγκεντρώσει 36 εκατ. ευρώ και εστιάζει περισσότερο στο seed στάδιο, δίνοντας πλέον μεγαλύτερη έμφαση στην εμπειρία της ιδρυτικής ομάδας.
Αντίστοιχα, το TECS Capital II, με διαθέσιμα κεφάλαια 12,1 εκατ. ευρώ, υλοποιεί επενδύσεις κυρίως στα στάδια pre-seed και seed, με δυνατότητα συμμετοχής και σε επόμενο γύρο Series A, ενώ το επενδυτικό ενδιαφέρον στρέφεται πλέον πιο έντονα προς το deep tech. Στο πλαίσιο του δεύτερου fund της, η TECS Capital έχει προχωρήσει ήδη σε δύο νέες επενδύσεις, ενώ σχεδιάζει να πραγματοποιήσει περίπου 15 νέες επενδύσεις μέσα στην επόμενη τριετία, δημιουργώντας συνολικά ένα χαρτοφυλάκιο περίπου 15 εταιρειών.Από την π
ά της Big Pi Ventures, το Big Pi II εστιάζει σε επενδύσεις early stage, καλύπτοντας startups pre-seed και seed σταδίου. Με διαθέσιμα κεφάλαια περίπου 70 εκατ. ευρώ, το Big Pi II έχει πραγματοποιήσει έως σήμερα εννέα επενδύσεις, με στόχο να φτάσει συνολικά τις 15-18, τοποθετώντας κεφάλαια που κυμαίνονται από 500.000 έως 3,5 εκατ. ευρώ ανά περίπτωση.
Σε early stages επικεντρώνεται και το Kos Biotechnology Partner. Με αρχικά κεφάλαια 40 εκατομμυρίων ευρώ και στόχο να φτάσει σε τελικό μέγεθος περίπου 150 εκατομμυρίων ευρώ, ξεκίνησε το 2025, σηματοδοτώντας τη δημιουργία του πρώτου ελληνικού επενδυτικού fund με επίκεντρο τις βιοεπιστήμες. Το fund έχει ήδη πραγματοποιήσει την πρώτη του επένδυση και ετοιμάζεται να ανακοινώσει νέες κινήσεις μέσα στους επόμενους μήνες.
Η κλιμάκωση των εταιρειών
Καθώς οι εταιρείες αποκτούν έσοδα και αρχίζουν να αναπτύσσονται διεθνώς, τον ρόλο της χρηματοδότησης αναλαμβάνουν funds που εστιάζουν σε scale-ups και σε startups με αποδεδειγμένο επιχειρηματικό μοντέλο, οι οποίες βρίσκονται σε φάση επιτάχυνσης και διεύρυνσης δραστηριότητας.
Σε αυτή τη φάση έρχεται το Big Pi Growth I της Big Pi Ventures, το οποίο επικεντρώνεται σε εταιρείες πιο προχωρημένου σταδίου scale-ups (Series A και B). Τα διαθέσιμα κεφάλαιά του ξεπερνούν τα 150 εκατ. ευρώ, ενώ στόχος είναι να φτάσουν τα 200 εκατ. ευρώ έως τα τέλη του 2026. Πρόκειται για το πρώτο growth equity fund στην Ελλάδα και στη Νοτιοανατολική Ευρώπη που επενδύει αποκλειστικά σε εταιρείες τεχνολογίας.
Το SPOROS Platform εστιάζει στη χρηματοδότηση startups σε στάδια Seed+ και Series A, που δραστηριοποιούνται σε τομείς άμεσα συνδεδεμένους με την Κυκλική Οικονομία και την περιβαλλοντική βιωσιμότητα. Το SPOROS, με κεφάλαια ύψους 58 εκατ. ευρώ και τη συμμετοχή του European Investment Fund (EIF), επικεντρώνεται σε βασικούς τομείς, όπως: καθαρή ενέργεια και εφοδιαστική αλυσίδα, μεταποίηση και βιομηχανική συμβίωση, αγροδιατροφή και βιοοικονομία, γαλάζια ανάπτυξη και βιώσιμος τουρισμός, καθώς και σε οριζόντιους καταλύτες κυκλικότητας (circular enablers) που εξοικονομούν πόρους σε σημαντικές αλυσίδες αξίας.
Μέχρι σήμερα, η επενδυτική ομάδα έχει ήδη πραγματοποιήσει 14 επενδύσεις σε εταιρείες με έδρα σε 5 ευρωπαϊκές χώρες και σε 6 από τις 13 ελληνικές Περιφέρειες, διαμορφώνοντας ένα χαρτοφυλάκιο εταιρειών που αντιμετωπίζουν περιβαλλοντικές προκλήσεις μέσω βιώσιμων και ανταγωνιστικών λύσεων, ενισχύοντας παράλληλα την περιφερειακή ανάπτυξη και τη δημιουργία ποιοτικών τοπικών θέσεων εργασίας.
Αξίζει να σημειωθεί ότι κοινός παρονομαστής σε όλα αυτά τα funds είναι η υποστήριξη της Ελληνικής Αναπτυξιακής Τράπεζας Επενδύσεων (ΕΑΤΕ).
Ένα οικοσύστημα με ρόλους
Η συνολική εικόνα που διαμορφώνεται δεν αφορά πλέον μεμονωμένες επενδύσεις ή μεμονωμένα funds, αλλά μια πιο συστηματική κατανομή ρόλων μέσα στο επενδυτικό οικοσύστημα.
Τα στάδια χρηματοδότησης φαίνεται πλέον να καλύπτονται σταδιακά: από την έρευνα και τα πανεπιστήμια, στην αρχική δημιουργία εταιρειών, στη φάση ανάπτυξης και τελικά στη σύνδεση με τη βιομηχανία και τις διεθνείς αγορές.
Σε αυτό το πλαίσιο, η πρόκληση για τα επόμενα χρόνια δεν είναι μόνο η αύξηση των διαθέσιμων κεφαλαίων, αλλά η αποτελεσματική αξιοποίησή τους μέσα σε ένα σύστημα που αρχίζει να αποκτά δομή, συνέχεια και στρατηγική κατεύθυνση.
