Της Ξανθής Γούναρη
Το βλέμμα του σε πέντε έως έξι νέες επενδυτικές ευκαιρίες έχει στραμμένο το SMERemediumCap (SMERC), με τον πρόεδρό του, Νίκο Καραμούζη, να εμφανίζεται αισιόδοξος για τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας, ξεκαθαρίζοντας ωστόσο ότι το fund θα συνεχίσει να κινείται επιλεκτικά και χωρίς βιαστικές αποφάσεις.
Στο περιθώριο της παρουσίασης του Ομίλου Πλακεντία, όπου το SMERC έχει επενδύσει 22 εκατ. ευρώ, ο κ. Καραμούζης έδωσε το στίγμα των επόμενων κινήσεων του fund, επισημαίνοντας ότι το ενδιαφέρον στρέφεται πλέον σε μεγαλύτερες εταιρείες, με ώριμη οργανωτική δομή και ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης.
Στόχος πλέον εταιρείες άνω των 30 εκατ. ευρώ
Η αλλαγή αυτή αντανακλά την εμπειρία που απέκτησε το SMERC από τις πρώτες του επενδύσεις. Όπως εξήγησε ο Νίκος Καραμούζης, οι μικρότερες επιχειρήσεις, παρά την ευελιξία τους, χρειάζονται σημαντική ενίσχυση στη διοικητική τους οργάνωση, στην εταιρική διακυβέρνηση και στο R&D, προκειμένου να υλοποιήσουν πιο απαιτητικά επενδυτικά σχέδια. Για τον λόγο αυτό, το fund εστιάζει πλέον σε εταιρείες με κύκλο εργασιών άνω των 30 εκατ. ευρώ.
Το σχέδιο για έναν ισχυρό πόλο στα βιολογικά τρόφιμα
Ο αγροδιατροφικός τομέας παραμένει η βασική προτεραιότητα του δεύτερου επενδυτικού κεφαλαίου του ομίλου, του SMERC II, το οποίο διαθέτει επενδυτική ισχύ περίπου 200 εκατ. ευρώ.
Η στρατηγική του fund δεν περιορίζεται σε μεμονωμένες εξαγορές, αλλά αποσκοπεί στη δημιουργία ενός ολοκληρωμένου επιχειρηματικού οικοσυστήματος στον χώρο των υγιεινών και βιολογικών τροφίμων, καλύπτοντας ολόκληρη την αλυσίδα αξίας, από την παραγωγή έως τη λιανική διάθεση.
Η αφετηρία αυτής της στρατηγικής ήταν η απόκτηση πλειοψηφικού ποσοστού στη Βιοϋγεία Α.Ε., μία από τις πλέον αναγνωρίσιμες ελληνικές εταιρείες στον χώρο των βιολογικών προϊόντων. Σύμφωνα με πληροφορίες, το SMERC II απέκτησε ποσοστό που υπερβαίνει το 70%, εξασφαλίζοντας τον έλεγχο της εταιρείας.
Η Βιοϋγεία, με το εμπορικό σήμα Ola Bio, διαθέτει παρουσία στα μεγαλύτερα δίκτυα λιανικής και συνεργάζεται με διεθνή brands όπως οι Yogi Tea, Rapunzel, Koko, Holle και Ecomil, ενώ παράλληλα αναπτύσσει τις εξαγωγικές της δραστηριότητες.
Οι βασικοί μέτοχοι της προηγούμενης περιόδου —Απόστολος Ταμβακάκης, Μάκης Μαυρόπουλος και Νίκος Μήλιος— διατηρούν μειοψηφικές συμμετοχές, ενώ η διοικητική ομάδα συνεχίζει να βρίσκεται στο τιμόνι της εταιρείας.
Το επόμενο deal δείχνει προς το βιολογικό κρέας
Κατά πληροφορίες, η επόμενη επένδυση του fund είναι πιθανό να προέλθει και πάλι από τον χώρο των βιολογικών προϊόντων, με ιδιαίτερο ενδιαφέρον για την αγορά του βιολογικού κρέατος και γενικότερα των προϊόντων ψυγείου, προκειμένου να συμπληρωθεί η προϊοντική γκάμα της Βιοϋγείας. Στο επενδυτικό πλάνο περιλαμβάνονται επίσης οι βρεφικές βιολογικές τροφές, ενισχύοντας περαιτέρω την παρουσία του ομίλου στην κατηγορία των healthy foods.
Ο κλάδος που μένει εκτός
Υπάρχει, ωστόσο, ένας τομέας στον οποίο το SMERC δεν σκοπεύει να επενδύσει, τουλάχιστον στην παρούσα φάση: τα γαλακτοκομικά προϊόντα.
Όπως ανέφερε χαρακτηριστικά ο Νίκος Καραμούζης, ο συγκεκριμένος κλάδος χαρακτηρίζεται από έντονο ανταγωνισμό, με "many players chasing too few goods", γεγονός που συμπιέζει τις αποδόσεις και περιορίζει τις επενδυτικές ευκαιρίες.
Σύμφωνα με πληροφορίες, το επενδυτικό ταμείο είχε εξετάσει πριν από περίπου τέσσερα χρόνια την απόκτηση συμμετοχής σε ελληνική γαλακτοβιομηχανία, χωρίς τελικά να προχωρήσει η συμφωνία.
Κινητικότητα στο εμφιαλωμένο νερό
"Μας λένε τρελά νούμερα", σχολίασε ο Νίκος Καραμούζης, ερωτηθείς αν το SMERC εξετάζει την περαιτέρω ενίσχυση της παρουσίας του στον κλάδο του εμφιαλωμένου νερού, αφήνοντας να εννοηθεί ότι οι αποτιμήσεις έχουν ανέβει σημαντικά.
Το fund συμμετέχει ήδη στη Μεντεκίδης, με τα σήματα Διός και Σέλι, σε συνεργασία με τον Σπύρο Θεοδωρόπουλο και την EOS Capital Partners.
Ο πρώην τραπεζίτης παραδέχθηκε ότι υπάρχει έντονη κινητικότητα στον κλάδο. Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η ΕΤΑΝΑΠ, καθώς η αποεπένδυση της Συνεταιριστικής Τράπεζας Χανίων από το 28,5% πυροδοτεί εξελίξεις στο μετοχικό της σχήμα. Η ισχυρή οικονομική της εικόνα και η ηγετική θέση του Samaria την καθιστούν ιδιαίτερα ελκυστικό επενδυτικό στόχο.
Επέκταση στις κτηνιατρικές υπηρεσίες
Στις βασικές επενδυτικές προτεραιότητες του SMERC παραμένει και ο κλάδος των κτηνιατρικών υπηρεσιών.
Ο Όμιλος Πλακεντία αποτελεί σήμερα το μεγαλύτερο οργανωμένο δίκτυο κτηνιατρικών κλινικών στα Βαλκάνια, διαθέτοντας εννέα μονάδες σε Αττική, Θεσσαλονίκη, Βόλο και Κυκλάδες, καθώς και το μεγαλύτερο εργαστήριο εργαστηριακών εξετάσεων του κλάδου.
Το επενδυτικό σχέδιο προβλέπει περαιτέρω ανάπτυξη είτε μέσω εξαγορών υφιστάμενων κτηνιατρικών μονάδων είτε μέσω δημιουργίας νέων εγκαταστάσεων. Στο επίκεντρο βρίσκονται η Κρήτη, η Ρόδος και η Πελοπόννησος, ενώ εξετάζεται και η επέκταση στην κυπριακή αγορά.
Όπως ανέφερε ο Senior Partner του SMERC, Ηλίας Μαλανδρής, η αγορά κατοικιδίων παρουσιάζει σταθερά υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης, καθώς στην Ελλάδα υπολογίζονται περίπου τρία εκατομμύρια σκύλοι και γάτες, γεγονός που δημιουργεί σημαντικές προοπτικές για υπηρεσίες υγείας και φροντίδας.
Η ΕΨΑ επιστρέφει στην κερδοφορία
Για πρώτη φορά έπειτα από πολλά χρόνια, η ΕΨΑ αναμένεται να εμφανίσει θετικό EBITDA το 2026, όπως ανέφερε ο Νίκος Καραμούζης, ενώ ανανεώθηκε για ακόμη τρία χρόνια η συνεργασία με την PepsiCo για την παραγωγή των αναψυκτικών ΗΒΗ σε κουτί στις εγκαταστάσεις του Βόλου.
Η εταιρεία υλοποιεί τριετές σχέδιο επιστροφής στην ανάπτυξη και την κερδοφορία, έχοντας καταγράψει το 2025 πωλήσεις 12,6 εκατ. ευρώ και σημαντική μείωση των λειτουργικών ζημιών. Παράλληλα, από τον Μάιο του 2026 συνεργάζεται με τον Όμιλο Mantis για τη διανομή των προϊόντων της στα παραδοσιακά κανάλια πανελλαδικά, με στόχο την περαιτέρω ενίσχυση των πωλήσεων.
Οι πιο επιτυχημένες επενδύσεις του χαρτοφυλακίου
Αναφερόμενος στις υψηλότερες αποδόσεις του χαρτοφυλακίου, ο Νίκος Καραμούζης ξεχώρισε καταρχάς την επένδυση Tethys, μέσω της οποίας το SMERC απέκτησε, μαζί με τους ομίλους Λασκαρίδη και Brown, χαρτοφυλάκιο μη εξυπηρετούμενων ξενοδοχειακών δανείων ύψους 260 εκατ. ευρώ από την Intrum.
Το χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνει περίπου 70 ξενοδοχειακές μονάδες σε ολόκληρη τη χώρα και, σύμφωνα με τον ίδιο, η τελική απόδοση της επένδυσης εκτιμάται ότι θα ξεπεράσει το 35% σε ετήσια βάση.
Εξίσου ισχυρή χαρακτηρίζεται και η πορεία της Cordia στον χώρο του facility management. Με τη στήριξη του SMERC και της LATSCO Family Office, ο όμιλος αναμένεται να εμφανίσει το 2026 κύκλο εργασιών περίπου 185 εκατ. ευρώ και EBITDA 12 εκατ. ευρώ, έναντι εσόδων 18 εκατ. ευρώ το 2021, όταν ξεκίνησε η επενδυτική του ανάπτυξη. Σήμερα απασχολεί περίπου 5.500 εργαζόμενους και συγκαταλέγεται στις μεγαλύτερες εταιρείες της χώρας σε επίπεδο απασχόλησης.
Σημαντική βελτίωση καταγράφει και το ξενοδοχείο Patmos Aktis, του οποίου ο κύκλος εργασιών έχει αυξηθεί στα περίπου 5 εκατ. ευρώ από 800.000 ευρώ κατά τον χρόνο της επένδυσης το 2022. Με την ολοκλήρωση της επέκτασης κατά 33 νέες σουίτες, το ξενοδοχείο, που λειτουργεί υπό τη Marriott International, διαθέτει πλέον περισσότερες από 100 σουίτες μπροστά στη θάλασσα.
