Του Χάρη Φλουδόπουλου
Μόλις δύο μήνες μετά την ολοκλήρωση της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου και την παρουσίαση του νέου στρατηγικού σχεδίου 2026-2030, η ΔΕΗ περνά από τις εξαγγελίες στην υλοποίηση, επιβεβαιώνοντας ότι το επενδυτικό πρόγραμμα των 24 δισ. ευρώ δεν αποτελεί έναν μακροπρόθεσμο σχεδιασμό, αλλά ένα πλάνο που ήδη εκτελείται.
Η συμφωνία της ΔΕΗ Ανανεώσιμες με τον όμιλο Greenvolt για την απόκτηση φωτοβολταϊκού πάρκου ισχύος 57,5 MW στη Νότια Ουγγαρία, μαζί με το δικαίωμα εξαγοράς συστήματος αποθήκευσης 49 MW, έχει ιδιαίτερη σημασία όχι τόσο για το μέγεθος της συγκεκριμένης επένδυσης όσο για τον συμβολισμό και τη στρατηγική της αξία. Πρόκειται για την πρώτη υλοποίηση όσων παρουσιάστηκαν τον Μάιο στους επενδυτές, όταν η διοίκηση του ομίλου είχε προαναγγείλει την είσοδο σε νέες αγορές της Κεντρικής και Νοτιοανατολικής Ευρώπης, με την Ουγγαρία να βρίσκεται στην κορυφή της σχετικής λίστας.
Η ταχύτητα με την οποία ενεργοποιείται το σχέδιο λειτουργεί ως μήνυμα προς την αγορά ότι τα κεφάλαια της ΑΜΚ κατευθύνονται άμεσα σε συγκεκριμένες επενδύσεις, ενισχύοντας την αξιοπιστία της διοίκησης απέναντι στους μετόχους που στήριξαν τη μεγαλύτερη αναπτυξιακή πρωτοβουλία στην ιστορία της επιχείρησης.
Η πρώτη κίνηση στις νέες αγορές
Κατά την παρουσίαση του business plan, η ΔΕΗ είχε καταστήσει σαφές ότι ο νέος κύκλος ανάπτυξης δεν θα περιοριστεί στην Ελλάδα και τη Ρουμανία, όπου ήδη διαθέτει ισχυρή παρουσία. Αντίθετα, στόχος είναι η δημιουργία μιας πραγματικά περιφερειακής ενεργειακής πλατφόρμας με επέκταση στην Ιταλία, τη Βουλγαρία, την Κροατία και κυρίως σε τρεις νέες αγορές: την Ουγγαρία, την Πολωνία και τη Σλοβακία.
Η Ουγγαρία γίνεται πλέον η πρώτη από αυτές τις χώρες όπου η στρατηγική παίρνει σάρκα και οστά.
Η επιλογή δεν είναι τυχαία. Η ουγγρική αγορά αποτελεί μία από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες αγορές φωτοβολταϊκών στην Ευρώπη, με στόχο εγκατεστημένη ισχύ 12 GW από ηλιακή ενέργεια έως το 2030 και ένα σταθερό ρυθμιστικό πλαίσιο που προσφέρει προβλεψιμότητα στις αποδόσεις των επενδύσεων.
Παράλληλα, το συγκεκριμένο έργο διαθέτει κρατικά επιδοτούμενο συμβόλαιο σταθερής τιμής διάρκειας 25 ετών, περιορίζοντας σημαντικά την έκθεση στις διακυμάνσεις της χονδρεμπορικής αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας. Επιπλέον, η δυνατότητα απόκτησης του γειτονικού συστήματος αποθήκευσης 49 MW εντάσσεται στη στρατηγική της ΔΕΗ για συνδυασμό παραγωγής ΑΠΕ και μπαταριών, που αποτελεί βασικό πυλώνα του νέου επιχειρηματικού μοντέλου.
Το πρώτο "delivery" του business plan
Στην παρουσίαση προς τους επενδυτές, η διοίκηση είχε δεσμευθεί ότι έως το 2030 θα επενδυθούν 24 δισ. ευρώ, με περίπου τα μισά κεφάλαια να κατευθύνονται εκτός Ελλάδας.
Το σχέδιο προβλέπει:
διπλασιασμό της εγκατεστημένης ισχύος από 12,4 GW σε 24,3 GW,
ανάπτυξη 2,2 GW ΑΠΕ και αποθήκευσης στις νέες αγορές της Κεντρικής και Νοτιοανατολικής Ευρώπης,
σημαντική ενίσχυση της παρουσίας σε Ιταλία, Βουλγαρία και Κροατία,
καθώς και μεγάλες επενδύσεις σε data centers και ευέλικτη παραγωγή.
Η εξαγορά στην Ουγγαρία δείχνει ότι η υλοποίηση του σχεδίου ξεκινά ακριβώς από εκεί που είχε περιγραφεί στους επενδυτές. Δεν πρόκειται για μια ευκαιριακή επένδυση, αλλά για κομμάτι ενός ευρύτερου σχεδιασμού που αποσκοπεί στη δημιουργία ενός περιφερειακού ενεργειακού ομίλου με παρουσία σε πολλές αγορές και διαφορετικά ρυθμιστικά περιβάλλοντα.
Γιατί έχει σημασία η γεωγραφική διαφοροποίηση
Η επέκταση της ΔΕΗ εκτός Ελλάδας δεν εξυπηρετεί μόνο την αύξηση της εγκατεστημένης ισχύος.
Η παρουσία σε διαφορετικές αγορές μειώνει την εξάρτηση από τις ιδιαιτερότητες μιας μόνο χώρας, περιορίζει τους ρυθμιστικούς κινδύνους και επιτρέπει καλύτερη αξιοποίηση των διαφορών στις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας, στις καιρικές συνθήκες και στα καθεστώτα στήριξης των ΑΠΕ.
Για αυτό και έως το 2030 ο στόχος είναι το 45% της συνολικής εγκατεστημένης ισχύος του ομίλου να βρίσκεται εκτός Ελλάδας, δημιουργώντας ένα χαρτοφυλάκιο που θα συνδυάζει φωτοβολταϊκά, αιολικά, υδροηλεκτρικά, μονάδες φυσικού αερίου και αποθήκευση σε πολλές διαφορετικές χώρες.
Η Ουγγαρία αποτελεί επίσης κρίσιμο κρίκο για τη γεωγραφική συνέχεια του χαρτοφυλακίου της ΔΕΗ ανάμεσα στη Ρουμανία και τις αγορές της Κεντρικής Ευρώπης, διευκολύνοντας την ανάπτυξη μιας ενιαίας περιφερειακής πλατφόρμας.
Το ευρύτερο επενδυτικό αφήγημα
Η επέκταση στις νέες αγορές αποτελεί μόνο έναν από τους πυλώνες του νέου business plan.
Το επενδυτικό πρόγραμμα περιλαμβάνει ακόμη την πλήρη απολιγνιτοποίηση της Ελλάδας, την ανάπτυξη νέων έργων ΑΠΕ και αποθήκευσης, τον τριπλασιασμό της εγκατεστημένης ισχύος στη Ρουμανία, αλλά και την υλοποίηση του μεγάλου project για data center 300 MW στη Δυτική Μακεδονία, με δυνατότητα επέκτασης έως το 1 GW, για το οποίο βρίσκονται σε προχωρημένες συζητήσεις με μεγάλους διεθνείς hyperscalers.
Στο πλαίσιο αυτό, η είσοδος στην Ουγγαρία αποκτά ιδιαίτερη βαρύτητα, καθώς αποτελεί το πρώτο απτό δείγμα ότι το αναπτυξιακό σχέδιο που χρηματοδοτήθηκε μέσω της ΑΜΚ περνά ήδη στη φάση της εφαρμογής. Για τη διοίκηση της ΔΕΗ, η κίνηση αυτή δεν σηματοδοτεί απλώς μία ακόμη εξαγορά, αλλά το πρώτο βήμα για τη δημιουργία ενός περιφερειακού ενεργειακού πρωταγωνιστή με παρουσία από την Ελλάδα έως την Κεντρική Ευρώπη.
