Της Ξανθής Γούναρη
Χθες, 1η Σεπτεμβρίου 2026, η ΦΑΓΕ γιόρτασε 100 χρόνια από την ίδρυσή της. Εκείνο το μικρό γαλακτοπωλείο στα Πατήσια, από όπου ξεκίνησε η οικογένεια Φιλίππου το 1926, έβαλε τα θεμέλια για το πιο αναγνωρίσιμο ελληνικό brand γιαουρτιού διεθνώς. Σήμερα, οι πωλήσεις της ΦΑΓΕ αγγίζουν τα 900 εκατ. δολάρια, με την Ευρώπη να αποκτά ολοένα μεγαλύτερο βάρος στην ανάπτυξή της.
Το 2025, σχεδόν έξι στα δέκα νέα δολάρια τζίρου της FAGE International προήλθαν από τις ευρωπαϊκές δραστηριότητες. Από τα 144,3 εκατ. δολάρια πρόσθετων πωλήσεων του ομίλου, τα 86,6 εκατ. ήρθαν από τη γηραιά ήπειρο και τα 57,7 εκατ. από τις Ηνωμένες Πολιτείες. Η μετατόπιση αυτή αποκτά ιδιαίτερη σημασία καθώς η ΦΑΓΕ επανασχεδιάζει τη μεγάλη επένδυση στην Ολλανδία, η οποία προορίζεται να αποτελέσει τη νέα παραγωγική βάση της για την ευρωπαϊκή αγορά.
Η Ευρώπη τρέχει με 31%
Οι συνολικές πωλήσεις της FAGE International αυξήθηκαν το 2025 κατά 19,1%, στα 898,2 εκατ. δολάρια, από 753,9 εκατ. το 2024. Ο όγκος πωλήσεων ενισχύθηκε κατά 15,4%, ενώ θετικά συνέβαλαν η αύξηση της μέσης καθαρής τιμής πώλησης κατά 2,1% και οι συναλλαγματικές μεταβολές κατά 1,6%.
Οι ΗΠΑ εξακολουθούν να αποτελούν τη μεγαλύτερη αγορά του ομίλου, με πωλήσεις 531,8 εκατ. δολαρίων, αυξημένες κατά 12,2%. Η Ευρώπη, όμως, αναπτύχθηκε με υπερδιπλάσιο ρυθμό, καθώς οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 30,9%, στα 366,4 εκατ. δολάρια από 279,9 εκατ. το 2024. Ως αποτέλεσμα, το μερίδιο της Ευρώπης στον συνολικό τζίρο ανέβηκε στο 40,8%, από 37,1% ένα χρόνο νωρίτερα.
Πρωταγωνιστής ήταν το Ηνωμένο Βασίλειο, όπου οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 49,2% και ο όγκος κατά 43,7%. Στην Ιταλία η άνοδος έφθασε το 26,3% σε αξία και το 16,6% σε όγκο, ενώ στις ΗΠΑ οι αντίστοιχες επιδόσεις ήταν 12,2% και 11,3%.
Η Ελλάδα εμφανίζει διαφορετική εικόνα. Οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 13,1%, παρά την υποχώρηση του όγκου κατά 2,1%. Η ΦΑΓΕ, πάντως, διατηρεί την πρωτιά στην εγχώρια αγορά, καθώς σύμφωνα με την ετήσια έκθεση παραμένει ο μεγαλύτερος παραγωγός γιαουρτιού στην Ελλάδα βάσει πωλήσεων, με μερίδιο περίπου 17,3% στην αγορά βιομηχανικά παραγόμενου γιαουρτιού.
Το ειδικό βάρος της ελληνικής αγοράς στον διεθνή όμιλο συνεχίζει, πάντως, να υποχωρεί. Το 2025 αντιπροσώπευε το 9,5% των εσόδων και το 9,7% του όγκου, έναντι 12% και 13,6% αντίστοιχα το 2023. Η Ελλάδα διατηρεί μεγαλύτερο βάρος ως παραγωγική βάση, καθώς περισσότερο από το μισό γιαούρτι και τα επιδόρπια που παράγονται στις ελληνικές εγκαταστάσεις εξάγονται.
Τι αλλάζει στην Ολλανδία
Η ενίσχυση των ευρωπαϊκών πωλήσεων δίνει διαφορετική διάσταση σε ένα project που η ΦΑΓΕ σχεδιάζει εδώ και χρόνια. Η εταιρεία είχε αρχικά επιλέξει το Λουξεμβούργο για τη δημιουργία νέας παραγωγικής μονάδας, σχέδιο το οποίο εγκατέλειψε το 2020. Το 2021 στράφηκε στο επιχειρηματικό πάρκο Riegmeer, στο Hoogeveen της Ολλανδίας, εξασφαλίζοντας δικαίωμα επί έκτασης περίπου 15 εκταρίων.
Το αρχικό χρονοδιάγραμμα έχει έκτοτε μεταβληθεί σημαντικά. Σε παλαιότερη ετήσια έκθεσή της η FAGE τοποθετούσε την έναρξη λειτουργίας της μονάδας στο πρώτο εξάμηνο του 2026. Στην έκθεση για τη χρήση του 2025 αναφέρει πλέον ότι αναμένει το νέο εργοστάσιο να είναι λειτουργικό έως το τέλος του 2030.
Στο μεσοδιάστημα χρειάστηκε να αλλάξει ουσιαστικά και ο ίδιος ο σχεδιασμός της μονάδας, καθώς το project βρέθηκε αντιμέτωπο με περιβαλλοντικές ενστάσεις και τις απαιτήσεις της αδειοδοτικής διαδικασίας. Μία από τις σημαντικότερες αλλαγές αφορά το νερό. Από τα έως 2,5 εκατ. λίτρα ημερησίως που προέβλεπε ο αρχικός σχεδιασμός, η κατανάλωση στο νέο σχέδιο περιορίζεται περίπου στα 250.000 λίτρα την ημέρα, κυρίως μέσω της επαναχρησιμοποίησης νερού.
Παράλληλα, η μονάδα έχει επανασχεδιαστεί ώστε να λειτουργεί πλήρως με ηλεκτρική ενέργεια, χωρίς χρήση φυσικού αερίου και χωρίς εκπομπές αζώτου από το ίδιο το εργοστάσιο, ενώ μειώνεται σημαντικά και η ποσότητα των λυμάτων. Οι αλλαγές στον σχεδιασμό επιβεβαιώθηκαν από τον δήμο Hoogeveen τον Ιούνιο του 2026.
Η αδειοδοτική διαδικασία προχώρησε περαιτέρω μέσα στη χρονιά. Η FAGE υπέβαλε στις 14 Απριλίου 2026 τροποποιημένη αίτηση για την περιβαλλοντική άδεια και στις 7 Ιουλίου η επαρχία Drenthe έθεσε σε δημόσια διαβούλευση νέο σχέδιο απόφασης, δηλώνοντας την πρόθεσή της να χορηγήσει την άδεια.
Επένδυση 170 εκατ. δολαρίων και δυναμικότητα 40.000 τόνων
Η FAGE International υπολογίζει το συνολικό ύψος της επένδυσης στην Ολλανδία σε περίπου 170 εκατ. δολάρια, με την πρώτη φάση να προσθέτει παραγωγική δυναμικότητα περίπου 40.000 τόνων ετησίως. Μέχρι το τέλος του 2025 είχαν επενδυθεί περίπου 9,1 εκατ. δολάρια στο project.
Το μέγεθος της σχεδιαζόμενης ευρωπαϊκής επένδυσης γίνεται πιο ευδιάκριτο σε σύγκριση με την αμερικανική παραγωγική βάση της ΦΑΓΕ. Το εργοστάσιο στο Johnstown της Νέας Υόρκης, που ξεκίνησε εμπορική παραγωγή το 2008, διαθέτει σήμερα ετήσια δυναμικότητα 160.000 τόνων. Μέχρι το τέλος του 2025, η σωρευτική επένδυση για την κατασκευή και τις επεκτάσεις του είχε φθάσει περίπου τα 507,3 εκατ. δολάρια.
Συνολικά, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες της FAGE International εκτινάχθηκαν το 2025 στα 66,9 εκατ. δολάρια, από 19,3 εκατ. το προηγούμενο έτος. Από αυτά, 30,2 εκατ. κατευθύνθηκαν στις εγκαταστάσεις των ΗΠΑ, 22,4 εκατ. στην Ελλάδα και 14,3 εκατ. στη νέα παραγωγική εγκατάσταση.
Στο τέλος της χρήσης υπήρχαν επιπλέον κεφαλαιουχικές δεσμεύσεις περίπου 28,1 εκατ. δολαρίων για τις ελληνικές εγκαταστάσεις, οι οποίες αναμένεται να υλοποιηθούν μέσα στους επόμενους 24 μήνες, καθώς και περίπου 1,8 εκατ. δολαρίων για το project της Ολλανδίας.
Η πτώση στην τιμή του γάλακτος ανέβασε τα περιθώρια
Το 2025 δεν ήταν μόνο χρονιά ισχυρής αύξησης των πωλήσεων. Η ΦΑΓΕ κατάφερε να μετατρέψει την ανάπτυξη του τζίρου σε ακόμη μεγαλύτερη αύξηση της κερδοφορίας.
Το μικτό κέρδος αυξήθηκε κατά 32%, στα 466,7 εκατ. δολάρια, από 353,5 εκατ., ενώ το μικτό περιθώριο διευρύνθηκε στο 52%, από 46,9% το 2024.
Σημαντικό ρόλο έπαιξε η αποκλιμάκωση του κόστους της βασικής πρώτης ύλης. Η μέση τιμή του γάλακτος που χρησιμοποιήθηκε στην αμερικανική μονάδα μειώθηκε κατά 14,3%, ενώ στις ελληνικές εγκαταστάσεις η αντίστοιχη μείωση ήταν 6,4%.
Την ίδια στιγμή, οι δαπάνες πωλήσεων, γενικής διοίκησης και διοικητικής λειτουργίας αυξήθηκαν κατά 18,6%, στα 197,2 εκατ. δολάρια, αλλά παρέμειναν ουσιαστικά σταθερές ως ποσοστό των πωλήσεων, στο 22% έναντι 22,1% το 2024.
Το άλμα στα κέρδη και οι νομικές υποθέσεις
Τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν κατά 83%, στα 261,9 εκατ. δολάρια, από 143,1 εκατ. το 2024, ενώ τα καθαρά κέρδη έφθασαν τα 208 εκατ. δολάρια, έναντι 112,3 εκατ. ένα χρόνο νωρίτερα, καταγράφοντας άνοδο 85,2%.
Στην ενίσχυση της κερδοφορίας, πέρα από την αύξηση των πωλήσεων και τη διεύρυνση του μικτού περιθωρίου, συνέβαλε σημαντικά και η μεγάλη υποχώρηση των λοιπών εξόδων, στα 8,3 εκατ. δολάρια από 44,7 εκατ. το 2024.
Σημαντικό μέρος της μείωσης συνδέεται με τη μικρότερη επιβάρυνση από προβλέψεις για νομικές διαφορές. Η σχετική πρόβλεψη που χρεώθηκε στα αποτελέσματα του 2025 περιορίστηκε στα 5 εκατ. δολάρια, έναντι 24,7 εκατ. δολαρίων το 2024. Πρόκειται για υποθέσεις που συνδέονται με αγωγές παραγωγών αγελαδινού γάλακτος κατά της FAGE Greece και άλλων εταιρειών του κλάδου και αφορούν την περίοδο 2001-2007. Παρότι η σχετική διαδικασία ενώπιον της Επιτροπής Ανταγωνισμού έχει ολοκληρωθεί εδώ και χρόνια, επιμέρους αστικές αξιώσεις εξακολουθούν να εκκρεμούν.
Στην τελική γραμμή βοήθησαν και οι συναλλαγματικές διαφορές, καθώς το 2025 η εταιρεία εμφάνισε καθαρά συναλλαγματικά κέρδη περίπου 8 εκατ. δολαρίων, έναντι ζημιών 4,1 εκατ. το προηγούμενο έτος.
Μέρισμα 65 εκατ. και μηδενικός έντοκος δανεισμός
Η ισχυρή κερδοφορία αποτυπώθηκε και στις ταμειακές ροές. Οι λειτουργικές δραστηριότητες παρήγαγαν το 2025 262,2 εκατ. δολάρια σε μετρητά, από περίπου 176 εκατ. το προηγούμενο έτος, ενώ τα ταμειακά διαθέσιμα στο τέλος της χρήσης υπερδιπλασιάστηκαν στα 148,3 εκατ. δολάρια, από 68,9 εκατ.
Τον Φεβρουάριο του 2025 η εταιρεία διέθεσε περίπου 45 εκατ. δολάρια για την πλήρη εξόφληση των εναπομεινάντων Senior Notes και τερμάτισε την πιστωτική γραμμή της με τη Citibank. Έτσι, στις 31 Δεκεμβρίου 2025 ο έντοκος δανεισμός της FAGE International είχε μηδενιστεί.
Παράλληλα, η FAGE International κατέβαλε στους μετόχους μέρισμα 65 εκατ. δολαρίων, έναντι 45 εκατ. το 2024. Μαζί με την εξαγορά των εναπομεινάντων ομολογιών, τις πληρωμές τόκων και τις υποχρεώσεις από μισθώσεις, οι συνολικές χρηματοδοτικές εκροές διαμορφώθηκαν σε 112,4 εκατ. δολάρια.
Τα ίδια κεφάλαια στο τέλος του 2025 είχαν αυξηθεί στα 516 εκατ. δολάρια, από 368,7 εκατ. ένα χρόνο νωρίτερα.
Από 840 σε 915 εργαζομένους
Η ανάπτυξη συνοδεύθηκε και από αύξηση του προσωπικού. Στο τέλος του 2025 η FAGE International απασχολούσε 915 εργαζομένους, έναντι 840 ένα χρόνο νωρίτερα. Από αυτούς, 656 εργάζονταν στην παραγωγή, 153 στις πωλήσεις και τη διανομή και 106 σε γενικές και διοικητικές λειτουργίες.
Τα προϊόντα της ΦΑΓΕ διατίθενται σήμερα σε περίπου 34 χώρες, κυρίως στην Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες, μέσω περίπου 300 αλυσίδων λιανικής και περίπου 50.000 καταστημάτων.
Στη διοίκηση της FAGE International βρίσκεται η τρίτη γενιά της οικογένειας Φιλίππου, με τον Αθανάσιο-Κύρο Φιλίππου πρόεδρο και COO και τον Αθανάσιο Φιλίππου αντιπρόεδρο και CEO.
