Του Brandon Kochkodin
Οι τιμές του πετρελαίου σημείωσαν "άλμα" μετά την ανακοίνωση της κυβέρνησης Τραμπ για νέες κυρώσεις κατά των δύο μεγαλύτερων πετρελαϊκών εταιρειών της Ρωσίας, της Rosneft και της Lukoil. Το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών ανέφερε ότι η κίνηση αυτή είναι απάντηση στην έλλειψη προόδου από πλευράς Μόσχας όσον αφορά τον τερματισμό του πολέμου στην Ουκρανία.
Την Πέμπτη (23/10) Brent και WTI ενισχύθηκαν άνω του 5% στη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο του πετρελαίου από τον Ιούνιο και την έκτη φορά από το 2023 που οι τιμές του αμερικανικού αργού έχουν κερδίσει περισσότερο από 5% σε μία μόνο συνεδρίαση.
Οι κυρώσεις εξηγούν εν μέρει αυτή την ανοδική κίνηση. Το μέγεθος της αύξησης αποτυπώνει τη θέση των επενδυτών πριν την ανακοίνωση της είδησης. Οι πέντε μικρότερες εβδομαδιαίες διαφορές μεταξύ των bullish και bearish στοιχημάτων έχουν σημειωθεί όλες από τον Αύγουστο και μετά. Στο τέλη Σεπτεμβρίου, υπήρχαν 26.483 περισσότερα long συμβόλαια από short, όταν η μέση εβδομαδιαία διαφορά τους το 2010 ήταν 216.000. Ένα συμβόλαιο long είναι ένα στοίχημα ότι οι τιμές θα αυξηθούν, ενώ ένα συμβόλαιο short είναι ένα στοίχημα ότι θα υποχωρήσουν. Όταν αυτές οι θέσεις είναι ισορροπημένες, η αγορά είναι πιο επιρρεπής σε μεγάλες διακυμάνσεις αναλόγως με τις εξελίξεις και την επικαιρότητα. Το χάσμα μπορεί να έχει μειωθεί ακόμη περισσότερο τον Οκτώβριο, αν και τα σχετικά στοιχεία δεν έχουν δημοσιευθεί λόγω του shutdown της ομοσπονδιακής κυβέρνησης.
Οι πληροφορίες για τα futures προέρχονται από την έκθεση Commitments of Traders της Commodity Futures Trading Commission, η οποία παρακολουθεί τη θέση των επενδυτών στις αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης. Μετράει ποιος κατέχει θετικές θέσεις, ποιος αρνητικές και την ισορροπία μεταξύ τους.
Στην αγορά πετρελαίου, η ομάδα που παρακολουθείται περισσότερο είναι τα "διαχειριζόμενα κεφάλαια". Αυτή η κατηγορία περιλαμβάνει τα hedge funds και άλλους επενδυτές που διαπραγματεύονται συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με σκοπό το κέρδος και όχι τη φυσική παράδοση. Κερδοσκοπούν πάνω στην πορεία των τιμών και δεν αγοράζουν πετρέλαιο για να το χρησιμοποιήσουν.
Ένα στενού εύρους spread μεταξύ θετικών και αρνητικών θέσεων σημαίνει ότι η αγορά είναι αβέβαιη για την πορεία της τιμής στο εγγύς μέλλον. Όταν συμβαίνει αυτό, οι τιμές μπορούν να κινηθούν απότομα προς οποιαδήποτε κατεύθυνση, επειδή οι επενδυτές αποσύρουν γρήγορα τις θέσεις τους μετά από σημαντικές εξελίξεις.
Ο Josh Young, διευθυντής επενδύσεων της Bison Interests με έδρα το Χιούστον, η οποία επενδύει σε εταιρείες ενέργειας, λέει ότι το κλίμα ήταν υπερβολικά αρνητικό, παρουσιάζοντας ως απόδειξη τα δημόσια σχόλια των ειδικών και τις εκθέσεις Commitments of Traders.
Οι κυρώσεις θα μπορούσαν να έχουν μακροχρόνιες επιπτώσεις. Το Bloomberg ανέφερε ότι οι αγορές ρωσικού αργού πετρελαίου από την Ινδία ενδέχεται ακόμα και να σταματήσουν εντελώς. Η Ρωσία είναι ο τρίτος μεγαλύτερος παραγωγός πετρελαίου στον κόσμο, με μερίδιο 11% στην παγκόσμια προσφορά το 2023. Παρόλο που οι αγοραστές είχαν περιορίσει ήδη τις κινήσεις τους, τα αυστηρότερα μέτρα θα μπορούσαν να διαταράξουν περαιτέρω τις ροές και να πυροδοτήσουν εντονότερη μεταβλητότητα, αν οι επενδυτές αρχίσουν να στοιχηματίζουν σε υψηλότερες τιμές.
Με αυτή την άποψη συμφωνούν αρκετοί παράγοντες της αγοράς.
Ο Ed Egilinsky, CEO της Direxion, υποστηρίζει ότι οι κυρώσεις παραμένουν η βασική κινητήριος δύναμη πίσω από την ανάκαμψη των τελευταίων 24ωρων, με τις ΗΠΑ να προσπαθούν να περιορίσουν τα έσοδα από το πετρέλαιο που χρηματοδοτούν τον πόλεμο της Ρωσίας στην Ουκρανία. "Η Ρωσία εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις αγορές πετρελαίου για να στηρίξει την οικονομία και τις πολεμικές της προσπάθειες", τονίζει ο ίδιος. "Ο συνδυασμός των συνεχιζόμενων γεωπολιτικών κινδύνων και της υγιούς παγκόσμιας οικονομίας θα συνεχίσει να είναι ο βασικός καταλύτης για τις τιμές ενέργειας".
Ωστόσο, οι πολιτικές του Τραμπ είναι απρόβλεπτες και οι κυρώσεις είναι δύσκολο να επιβληθούν. Γι' αυτό ο Young σημειώνει ότι είναι "επιφυλακτικός όσον αφορά την επιβολή των τελευταίων κυρώσεων που ανακοίνωσε η κυβέρνηση Τραμπ". Παρόλα αυτά, ο Young υποστηρίζει ότι "ακόμη και το ενδεχόμενο επιβολής των κυρώσεων θα μπορούσε να ωθήσει τις τιμές πιο κοντά στα επίπεδα των 70-80 δολαρίων".
