Του John Dorfman
"10άρι" αποκαλώ το αγαπημένο μου υποθετικό χαρτοφυλάκιο μετοχών, το οποίο φτιάχνω κάθε χρόνο. Περιλαμβάνει δέκα τίτλους, όπου έκαστος πωλείται στο 10πλάσιο των κερδών ανά μετοχή.
Σε σύγκριση με τις περισσότερες μετοχές, μιλάμε για φθηνές περιπτώσεις. Ο μέσος λόγος τιμής/κερδών για τις μετοχές όλα αυτά τα χρόνια κυμαίνεται πέριξ του 15. Ο σημερινός μέσος όρος είναι πέριξ του 20.
Έχω προτείνει "10άρια" 20 φορές στο παρελθόν. Η μέση ετήσια απόδοση τους ήταν 19,2%. Επίδοση που ξεπερνά κατά πολύ το κατά μέσο όρο 10,1% του S&P 500.
Υπ’ όψιν ότι οι αποδόσεις της στήλης μου είναι υποθετικές και δεν πρέπει να συγχέονται με αποδόσεις που πετυχαίνω για τους πελάτες μου. Επίσης, η απόδοση του παρελθόντος δεν καθορίζει το μέλλον.
Δεκαέξι από τις 20 στήλες που έχω παρουσιάσει έχουν σημειώσει κέρδη – 12 από αυτές ξεπέρασαν και τον S&P 500.
Ας δούμε το νέο "10άρι".
Apogee Enterprises
Παράγει γυαλί για την ανέγερση ουρανοξυστών και άλλων κτιρίων και η έδρα της είναι στη Μινεάπολη. Η Apogee Enterprises (APOG) τρέχει ένα κερδοφόρο σερί 12 ετών, σημειώνοντας την καλύτερη επίδοσή της στην τελευταία χρήση (που ολοκληρώθηκε τον Φεβρουάριο του 2023), με απόδοση επί ιδίων κεφαλαίων 28%.
Archer-Daniels Midland
Η Archer-Daniels Midland (ADM), με έδρα το Σικάγο, είναι μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες επεξεργασίας τροφίμων και εμπορίας αγαθών στον κόσμο. Παρουσιάζει κέρδη εδώ και τουλάχιστον 30 συναπτά έτη (όσο πίσω φτάνει η βάση δεδομένων μου). Έχει αυξήσει τα κέρδη της με ρυθμό 10% τα τελευταία δέκα χρόνια.
Cavco Industries
Η Cavco Industries (CVCO) ειδικεύεται στα προκατασκευασμένα και στα σπονδυλωτά σπίτια. Τα εμπορικά της σήματα περιλαμβάνουν τις Fleetwood Homes, Cavco Homes και Palm Harbor Homes. Κατά τη γνώμη μου αυτή η μετοχή μπορεί να είναι επίκαιρη, δεδομένου ότι πολλοί άνθρωποι δεν μπορούν να αντέξουν οικονομικά ένα παραδοσιακό σπίτι με τα σημερινά επίπεδα των επιτοκίων.
Foot Locker
Πωλήτρια αθλητικών παπουτσιών και αθλητικών ειδών, η Foot Locker (FL) αντιμετώπισε ένα τεράστιο πρόβλημα κατά την κρίση της πανδημίας: κανείς δεν πήγαινε στα εμπορικά κέντρα. Η μετοχή τιμολογείται στο μισό του επιπέδου της πριν από πέντε χρόνια. Και τα περσινά αποτελέσματα ήταν χάλια. Παρόλα αυτά, με 0,29 φορές τα έσοδα, νομίζω ότι τώρα η μετοχή αυτή αγοράζεται.
Heartland Express
Η Heartland Express (HTLD), μια μεταφορική εταιρεία με έδρα το Λίμπερτι της Αϊόβα, δεν έχει εμφανίσει ζημιογόνα χρονιά εδώ και τουλάχιστον 30 έτη. Ξεκίνησε τη δεκαετία του 1950 μεταφέροντας πλυντήρια Whirlpool και σήμερα μεταφέρει τα πάντα από εμπορεύματα. Ο μέσος όρος της απόδοσής της την τελευταία δεκαετία κυμαίνεται στο 21%.
Heritage-Crystal Clean
Τα εστιατόρια, τα κτίρια γραφείων και τα εργοστάσια παράγουν πολλά απόβλητα, μεταξύ αυτών το πετρέλαιο που έχουν χρησιμοποιήσει. Η ανακύκλωσή τους είναι η δουλειά της Heritage-Crystal Clean (HCCI) του Hoffman Estates, με έδρα στο Ιλινόις. Παρέχει επίσης υπηρεσίες καθαρισμού για περιπτώσεις διαρροών έκτακτης ανάγκης. Αυτή η small cap έχει σημειώσει μεγάλη άνοδο το τελευταίο έτος, αλλά εξακολουθεί να φαίνεται λογικά τιμολογημένη.
Moderna
Η Moderna είναι μια εταιρεία βιοτεχνολογίας με έδρα το Κέιμπριτζ της Μασαχουσέτης. Το εμβόλιό της για την covid-19 έβαλε για τα καλά την εταιρεία στον χάρτη. Η τεχνολογία των εμβολίων της RNA μπορεί να εφαρμοστεί και σε άλλες ασθένειες. Μου αρέσει ο ισολογισμός της εταιρείας, με το χρέος μόλις στο 6% της καθαρής αξίας της εταιρείας.
Oxford Industries
Η ονομασία Oxford Industries ακούγεται βαρετή. Το Tommy Bahama ακούγεται πιο πικάντικο: τα αθλητικά είδη Tommy Bahama είναι στην πραγματικότητα το κύριο προϊόν της Oxford. (Της ανήκει επίσης η μάρκα Lilly Pulitzer). Η εταιρεία έχει παρουσιάσει κέρδη τα 14 από τα τελευταία 15 χρόνια, και η κερδοφορία ήταν ισχυρή πέρυσι.
Patterson-UTI
Η Patterson-UTI Energy είναι μια εξορυκτική πετρελαίου και φυσικού αερίου με έδρα το Χιούστον. Έχω μετοχές της κατά διαστήματα εδώ και πολλά χρόνια. Κατέγραψε ζημιές στα έξι από τα επτά χρόνια της περιόδου 2015-2021, αλλά έχει επιστρέψει στην κερδοφορία, με απόδοση επί ιδίων κεφαλαίων 17% τα τελευταία τέσσερα τρίμηνα.
State Street
Με έδρα τη Βοστώνη, η State Street (STT) εκτελεί πολλές back-office εργασίες για αμοιβαία κεφάλαια και είναι ένας σημαντικός εκδότης διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων (ETF). Διαθέτει 141 ETF, συμπεριλαμβανομένου του μεγαλύτερου ETF της χώρας, του SPDR S&P 500 ETF Trust SPY, το οποίο έχει προσελκύσει περισσότερα από 371 δισ. δολάρια.
Πέρυσι
Οι επιλογές μου πριν από ένα χρόνο κατέγραψαν κέρδη 5,9%, αλλά έμειναν πίσω από τον S&P 500, ο οποίος απέδωσε 16,1%.
Οι μετοχές που πήγαν άσχημα ήταν η 1-800-Flowers.com (FLWS), με βουτιά 21%, και η SSR Mining (SSRM), με πτώση 16%. Η Heritage-Crystal Clean σημείωσε την καλύτερη απόδοση, κερδίζοντας 41%. Η Rush Enterprises και η Cavco Industries σημείωσαν επίσης άνοδο άνω του 20%. Heritage-Crystal Clean και Cavco εξακολουθούν να τιμολογούνται στις 10 φορές τα κέρδη τους.
