Της Ξανθής Γούναρη
Με πωλήσεις πάνω από 1,2 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη σχεδόν 7 εκατ. ευρώ έκλεισε το 2025 η Διαμαντής Μασούτης, λίγο πριν αλλάξουν οι συσχετισμοί στην κορυφή του οργανωμένου λιανεμπορίου τροφίμων. Η εξαγορά της ΑΝΕΔΗΚ Κρητικός φέρνει τη βορειοελλαδίτικη αλυσίδα απέναντι στην ΑΒ Βασιλόπουλος στη διεκδίκηση της τρίτης θέσης της αγοράς.
Μέχρι σήμερα η απόσταση ήταν μεγάλη. Η Μασούτης πραγματοποίησε πέρυσι πωλήσεις 1,202 δισ. ευρώ, ενώ η ΑΒ Βασιλόπουλος εκτιμάται ότι έκλεισε με τζίρο κοντά στα 2 δισ. ευρώ. Η απόκτηση της Κρητικός είναι αυτή που φέρνει πλέον τις δύο πλευρές πολύ πιο κοντά. Με πωλήσεις 836,35 εκατ. ευρώ το 2025, η Κρητικός προσθέτει στη Μασούτης ένα μέγεθος που αντιστοιχεί σχεδόν στο 70% του δικού της τζίρου.
Οι εξαγορές άλλωστε έχουν παίξει σημαντικό ρόλο στην ανάπτυξη της Μασούτης, με την απόκτηση της Προμηθευτικής να σηματοδοτεί την είσοδό της στην Αττική. Η Κρητικός, όμως, είναι κίνηση άλλου μεγέθους και μειώνει αισθητά την απόσταση που τη χωρίζει από την ΑΒ, εφόσον μετά την ενσωμάτωση διατηρηθεί το σημερινό επίπεδο πωλήσεων.
Τι δείχνει η τελευταία χρήση της Μασούτης
Το 2025 έφερε στη Μασούτης άλλα 61,8 εκατ. ευρώ πωλήσεων. Ο τζίρος έφθασε τα 1,202 δισ. ευρώ, αυξημένος κατά 5,4% σε σχέση με τα 1,141 δισ. ευρώ της προηγούμενης χρονιάς. Τα καθαρά κέρδη κινήθηκαν επίσης ανοδικά, στα 6,97 εκατ. ευρώ από 5,97 εκατ. ευρώ.
Ο ρυθμός αύξησης των πωλήσεων ήταν ελαφρώς χαμηλότερος από εκείνον της αγοράς. Σύμφωνα με τα στοιχεία της Circana, οι πωλήσεις FMCG στα ελληνικά σούπερ μάρκετ αυξήθηκαν κατά 6,1% το 2025 και έφθασαν τα 14,1 δισ. ευρώ, από 13,3 δισ. ευρώ το 2024.
Ανάμεσα όμως στην αύξηση του τζίρου και στην τελική κερδοφορία η εικόνα είναι διαφορετική. Το EBITDA παρέμεινε ουσιαστικά στα επίπεδα του 2024, στα 72,39 εκατ. ευρώ από 72,22 εκατ. ευρώ, ενώ το EBIT μειώθηκε στα 25,6 εκατ. ευρώ από 27,34 εκατ. ευρώ.
Η πίεση φαίνεται κυρίως στο κόστος λειτουργίας του δικτύου. Τα έξοδα διάθεσης αυξήθηκαν κατά 14,6 εκατ. ευρώ και έφθασαν τα 323,66 εκατ. ευρώ. Από αυτά, 191,32 εκατ. ευρώ αφορούσαν κόστος προσωπικού, περίπου 10,3 εκατ. ευρώ περισσότερο από το 2024. Αύξηση κατά περίπου 4 εκατ. ευρώ σημείωσαν και τα έξοδα διοίκησης, τα οποία διαμορφώθηκαν στα 39 εκατ. ευρώ.
Αυξημένος ήταν και ο αριθμός των εργαζομένων που απασχολήθηκαν στη διάρκεια της χρήσης, στους 13.579 από 13.124 το 2024. Στο τέλος της χρήσης η εταιρεία απασχολούσε 11.017 άτομα έναντι 10.720 στο τέλος του 2024.
Το μικτό κέρδος αυξήθηκε στα 308,21 εκατ. ευρώ από 287,52 εκατ. ευρώ και το μικτό περιθώριο βελτιώθηκε στο 25,6% από 25,2%.
Η άνοδος των καθαρών κερδών, παρά τη μείωση του EBIT, ήρθε κυρίως από το χρηματοοικονομικό αποτέλεσμα. Το καθαρό χρηματοοικονομικό κόστος περιορίστηκε στα 14,8 εκατ. ευρώ από 18,27 εκατ. ευρώ, διαφορά σχεδόν 3,5 εκατ. ευρώ. Τα κέρδη προ φόρων έφθασαν έτσι τα 10,79 εκατ. ευρώ από 9,06 εκατ. ευρώ.
Το καθαρό περιθώριο κέρδους βελτιώθηκε στο 0,58% από 0,52% το 2024. Για τη χρήση του 2025 το διοικητικό συμβούλιο προτείνει τη διανομή μερίσματος 2 εκατ. ευρώ, ή 3,97 ευρώ ανά μετοχή.
Στα αποτελέσματα αποτυπώθηκε και απομείωση υπεραξίας 4,3 εκατ. ευρώ, η οποία, σύμφωνα με τις οικονομικές καταστάσεις, αφορά κυρίως καταστήματα από παλαιότερες εξαγορές. Η υπεραξία του ομίλου διαμορφώθηκε στο τέλος της χρήσης στα 77,8 εκατ. ευρώ από 82,9 εκατ. ευρώ.
Επενδύσεις 49,3 εκατ. ευρώ
Η Μασούτης συνέχισε και το 2025 το επενδυτικό της πρόγραμμα, διαθέτοντας συνολικά περίπου 49,3 εκατ. ευρώ. Από αυτά, 30,46 εκατ. ευρώ κατευθύνθηκαν σε ενσώματα πάγια και 18,81 εκατ. ευρώ σε άυλα περιουσιακά στοιχεία.
Παράλληλα συνεχίζονται οι παρεμβάσεις στο δίκτυο και ο ψηφιακός μετασχηματισμός των καταστημάτων, με την εταιρεία να αναφέρει μεταξύ άλλων την εγκατάσταση ηλεκτρονικών ετικετών ραφιού και ταμείων αυτοεξυπηρέτησης.
Οι λειτουργικές ταμειακές ροές έφθασαν τα 58,8 εκατ. ευρώ από 56 εκατ. ευρώ το 2024, ενώ τα διαθέσιμα στο τέλος Δεκεμβρίου διαμορφώθηκαν στα 48,5 εκατ. ευρώ, έναντι 49,34 εκατ. ευρώ έναν χρόνο νωρίτερα.
Ο δανεισμός
Στον δανεισμό, η βασική μεταβολή αφορά τη διάρκειά του. Οι βραχυπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις υποχώρησαν στα 21,82 εκατ. ευρώ από 141,35 εκατ. ευρώ, ενώ οι μακροπρόθεσμες αυξήθηκαν στα 194,71 εκατ. ευρώ από 84,05 εκατ. ευρώ.
Το καθαρό χρέος, μαζί με τις υποχρεώσεις από μισθώσεις, μειώθηκε στα 293,34 εκατ. ευρώ από 305,29 εκατ. ευρώ. Ο λόγος καθαρού χρέους προς EBITDA υποχώρησε στο 4,05 από 4,23 φορές, ενώ η κάλυψη των καθαρών τόκων από το EBITDA βελτιώθηκε στο 4,89 από 3,95 φορές.
Ένα δίκτυο χτισμένο και με εξαγορές
Στο τέλος του 2025 η Μασούτης διέθετε 382 σημεία, από τα οποία 346 καταστήματα λιανικής, 15 Grand και 21 Cash & Carry. Μέσα στο 2026 άνοιξε και νέο Grand στις Τρεις Γέφυρες στην Αθήνα.
Οι εξαγορές έχουν παίξει σημαντικό ρόλο στην ανάπτυξη της αλυσίδας εδώ και δεκαετίες. Το 1999 η απόκτηση των Δύο Άλφα και Αφοί Μπίσκα πρόσθεσε 53 καταστήματα και δύο χρόνια αργότερα οι Άλφα Δέλτα, Γεώργιος Μπίσκας και Mercato άλλα 49.
Για τη σημερινή γεωγραφία της Μασούτης κομβικό ήταν το 2018. Με την Προμηθευτική Τροφίμων απέκτησε 56 εταιρικά καταστήματα στην Αττική και την Άνδρο, κάνοντας τη μεγάλη είσοδό της στην αγορά της πρωτεύουσας.
Το 2022 ακολούθησε η συμφωνία με τον ΣΥΝΚΑ. Σήμερα η Μασούτης κατέχει το 50% της ΣΥΝΚΑ Κρήτης Υπεραγορές, συμμετοχή που εμφανίζεται στις οικονομικές καταστάσεις του 2025 με αξία 22,95 εκατ. ευρώ.
Ο ΣΥΝΚΑ έκλεισε το 2025 με πωλήσεις 183,09 εκατ. ευρώ από 176,02 εκατ. ευρώ έναν χρόνο νωρίτερα. Τα καθαρά κέρδη έφθασαν τα 1,61 εκατ. ευρώ από περίπου 102 χιλ. ευρώ, ενώ το EBITDA διαμορφώθηκε στα 6,02 εκατ. ευρώ. Το δίκτυό του αριθμεί 43 καταστήματα και δύο αποθήκες.
Οι πωλήσεις του ΣΥΝΚΑ δεν περιλαμβάνονται στα 1,202 δισ. ευρώ του ομίλου Μασούτη. Πρόκειται για ξεχωριστή εταιρεία στην οποία η Μασούτης συμμετέχει κατά 50% και επομένως ο τζίρος της δεν μπορεί να προστεθεί αυτούσιος στις ενοποιημένες πωλήσεις της.
Μετά τον ΣΥΝΚΑ ακολούθησαν μικρότερες κινήσεις, με την απόκτηση καταστημάτων των Δεναξά, Γέγος και Family Super Market, που ενίσχυσαν περαιτέρω την παρουσία της Μασούτης στην Αττική και σε νησιωτικές αγορές.
Και τώρα η Κρητικός
Σε όρους τζίρου και δικτύου, η Κρητικός είναι κίνηση πολύ μεγαλύτερης κλίμακας από τις προηγούμενες εξαγορές της Μασούτης. Η εταιρεία έκλεισε το 2025 με πωλήσεις 836,35 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 8,18%, και διαθέτει δίκτυο 838 καταστημάτων και εννέα κέντρων διανομής.
Στην κερδοφορία η εικόνα ήταν διαφορετική. Το EBITDA μειώθηκε κατά 10,35%, στα 28,99 εκατ. ευρώ, ενώ η χρήση έκλεισε με καθαρές ζημιές 2,56 εκατ. ευρώ. Το καθαρό περιθώριο ήταν αρνητικό, περίπου -0,31%, έναντι θετικού περιθωρίου 0,58% για τη Μασούτης.
Η διοίκηση της Μασούτης αναφέρει στις οικονομικές καταστάσεις ότι για το 2026 αναμένει "σημαντική άνοδο" του κύκλου εργασιών, την οποία συνδέει τόσο με τη συνεχιζόμενη αύξηση των τιμών όσο και με την αύξηση του όγκου πωλήσεων λόγω νέων συνεργασιών. Στο ίδιο σημείο κατονομάζει τη στρατηγική συμφωνία με την ΑΝΕΔΗΚ Κρητικός, μέσω της οποίας διευρύνει την παρουσία της σε νέες περιοχές.
Με την Κρητικός, η Μασούτης αποκτά πλέον το μέγεθος για να διεκδικήσει θέση στο top 3 της αγοράς. Πρώτα, όμως, θα πρέπει να περάσει από τη δοκιμασία της ενσωμάτωσης μιας αλυσίδας 838 καταστημάτων.
