Της Ξανθής Γούναρη
Έχοντας καταφέρει μετά από πέντε χρόνια να "σπάσει" το στοιχειωμένο φράγμα των 2 δισ. ευρώ, η ΑΒ Βασιλόπουλος ανεβάζει μερίδιο, διεκδικεί πιο επιθετικά θέση στην αναπτυσσόμενη αγορά της γειτονιάς, μπαίνει στα έτοιμα παιδικά γεύματα και φορτσάρει στο μέτωπο των εξαγορών. Ωστόσο, θα πρέπει να περιμένει έναν χρόνο —μπορεί και δύο— μέχρι να ξεκοκκινίσει η τελική γραμμή και να παρουσιάσει κέρδη.
Οι πωλήσεις της αλυσίδας αυξήθηκαν το 2025 κατά 3,5%, στα 2,003 δισ. ευρώ, έναντι 1,936 δισ. ευρώ το 2024, επιστρέφοντας ουσιαστικά στα επίπεδα του 2020, όταν είχαν διαμορφωθεί στα 2,021 δισ. ευρώ.
Η επίδοση αυτή καταγράφηκε ενώ βρισκόταν σε πλήρη εξέλιξη η μετατροπή εταιρικών καταστημάτων σε franchise. Όπως εξήγησε ο επικεφαλής της ΑΒ Βασιλόπουλος, Νίκος Λαβίδας, όταν ένα εταιρικό κατάστημα περνά σε franchise, οι λιανικές πωλήσεις του παύουν να καταγράφονται ως τζίρος της ΑΒ και αντικαθίστανται από τις πωλήσεις της εταιρείας προς τον franchisee, οι οποίες είναι χαμηλότερες από την τελική λιανική αξία.
Αν και πέρυσι το μερίδιο της αλυσίδας δεν αυξήθηκε, σύμφωνα με τον ίδιο αυτό αλλάζει μέσα στο 2026. Μάλιστα, στο πρώτο οκτάμηνο ο ρυθμός ανάπτυξης των πωλήσεων είναι περίπου στο 6-7% όσο δηλαδή ο μέσος όρος της αγοράς.
Τα έξι καταστήματα από το deal Μασούτης–Κρητικός
Η ΑΒ έχει ήδη καταθέσει πρόταση για τα έξι εταιρικά καταστήματα που πρέπει να εκποιηθούν στο πλαίσιο της εξαγοράς της Κρητικός από τη Μασούτης, πέντε στη Χαλκιδική και ένα στην Κρήτη. Η εκποίηση των σημείων αποτελεί μία από τις δεσμεύσεις που ανέλαβε η Μασούτης για να λάβει το πράσινο φως της Επιτροπής Ανταγωνισμού για την απόκτηση της ΑΝΕΔΗΚ Κρητικός. Από τα έξι καταστήματα, τα πέντε λειτουργούν με το σήμα Κρητικός και το ένα με το σήμα Μασούτης.
Στο ραντάρ της ΑΒ βρίσκονται παράλληλα και τα 47 συνεργαζόμενα καταστήματα για τα οποία η Μασούτης δεσμεύτηκε να διακόψει τη χρήση των σημάτων της. "Εξετάζονται ένα προς ένα, με το ενδιαφέρον να επικεντρώνεται κυρίως σε περιοχές όπου η αλυσίδα δεν διαθέτει σήμερα παρουσία", σημείωσε ο κ. Λαβίδας.
Η κίνηση έρχεται να προστεθεί στην ταχεία ανάπτυξη του franchise. Από 331 σημεία το 2024, το δίκτυο έφθασε τα 405 στο τέλος του 2025 και σήμερα αριθμεί 471. Αντίστροφα, τα εταιρικά καταστήματα μειώθηκαν από 279 σε 240 και πλέον σε 230. Μαζί με τα 14 σημεία της ΕΝΑ, το συνολικό δίκτυο έχει αυξηθεί από 624 καταστήματα το 2024 σε 659 στο τέλος του 2025 και 715 σήμερα.
Ο επόμενος σταθμός είναι τα 500 franchise έως το τέλος του 2026 και ο στόχος τα 900 συνολικά καταστήματα έως το 2028. Σε αυτό το μοντέλο, η διοίκηση εκτιμά ότι ο τζίρος του εταιρικού και του franchise δικτύου μπορεί σταδιακά να πλησιάσει σε αναλογία 50%-50%.
Το convenience στο κέντρο της στρατηγικής
Η ανάπτυξη του franchise εντάσσεται στη στροφή της ΑΒ προς το convenience, το οποίο η εταιρεία χαρακτηρίζει στρατηγική προτεραιότητα. Καταστήματα γειτονιάς, online παραγγελίες και fast delivery, έτοιμες λύσεις διατροφής και ένα δίκτυο logistics προσαρμοσμένο στην εξυπηρέτηση περισσότερων franchise σημείων αποτελούν τους βασικούς άξονες του σχεδίου.
Η στροφή αυτή πατά και στους ρυθμούς ανάπτυξης της αγοράς. Τα καταστήματα γειτονιάς αναπτύχθηκαν κατά 6% το 2024, 9% το 2025 και κατά 8% μέχρι στιγμής το 2026, έναντι 4%, 7% και 6% αντίστοιχα για το σύνολο της αγοράς.
Μέχρι πέρυσι τα franchise καταστήματα δεν συμμετείχαν στο ηλεκτρονικό δίκτυο της ΑΒ. Φέτος έχουν προστεθεί περισσότερα από 200 σημεία, ενώ το e-commerce πλησιάζει πλέον το 4% των συνολικών πωλήσεων της αλυσίδας, έναντι περίπου 3% της αγοράς. Το fast delivery αντιπροσωπεύει περίπου το 30% των ηλεκτρονικών πωλήσεων. Επόμενη κίνηση είναι η σύνδεση του AB Plus με Wolt, efood, Box και Skroutz.
Από το 34% στο 40% τα own brands
Στο 34% των πωλήσεων της ΑΒ έχουν φθάσει τα προϊόντα ιδιωτικής ετικέτας, με την αλυσίδα να βάζει πλέον τον πήχη στο 40% μέσα στην επόμενη τριετία. Για το 2027 σχεδιάζεται η προσθήκη 1.000 νέων κωδικών.
Παράλληλα, η εταιρεία διευρύνει την παρουσία της στα έτοιμα γεύματα, μια κατηγορία που αναπτύσσεται φέτος με ρυθμό 17%. Η συνεργασία με τον Άκη Πετρετζίκη περιλαμβάνει 38 διαφορετικές συνταγές, από τυποποιημένα γεύματα μέχρι σάντουιτς και σαλάτες, ενώ μέσα στο 2027 αναμένεται να προστεθούν παιδικά γεύματα.
250 εκατ. ευρώ στις τιμές
Στο μέτωπο των τιμών, ο Νίκος Λαβίδας τοποθέτησε τη συνολική επένδυση της ΑΒ σε προσφορές, τιμές και loyalty στα περίπου 250 εκατ. ευρώ. Από αυτά, 30 εκατ. ευρώ αφορούν προσφορές και πόντους μέσω του AB Plus, ενώ η εταιρεία αναφέρει μειώσεις τιμών σε περίπου 1.000 επώνυμα και προϊόντα ιδιωτικής ετικέτας.
Στο μέτωπο της τεχνολογίας, η ΑΒ έχει εγκαταστήσει 800 αυτόματα ταμεία σε 195 σημεία και σχεδιάζει έως το 2027 να διαθέτουν self-checkouts όλα τα εταιρικά καταστήματα, με τη συνολική επένδυση της περιόδου 2024-2027 να φθάνει τα 11 εκατ. ευρώ. Μέχρι το τέλος του 2026 προβλέπεται επίσης να έχουν εγκατασταθεί ηλεκτρονικά ταμπελάκια τιμών σε όλα τα καταστήματα, στο πλαίσιο επένδυσης 18 εκατ. ευρώ.
Επενδύσεις 58,5 εκατ. ευρώ το 2026
Στο αναπτυξιακό σχέδιο εντάσσεται και το κέντρο αποθήκευσης και διανομής στην Ελευσίνα, επιφάνειας 35.500 τ.μ., μια επένδυση 3 εκατ. ευρώ που, σύμφωνα με τη διοίκηση, μπορεί να μειώσει κατά περίπου 10% το κόστος μεταφορών. Επόμενο βήμα είναι η δημιουργία ψυχόμενων χώρων, ώστε από το πρώτο εξάμηνο του 2027 να μπορούν να αναχωρούν ολοκληρωμένα φορτία. Σε μεγαλύτερο βάθος χρόνου, η ΑΒ εξετάζει τη συγκέντρωση των logistics σε ένα ενιαίο κέντρο διανομής τουλάχιστον 100.000 τ.μ. στην Αττική μέσα στην επόμενη πενταετία.
Συνολικά, το 2025 οι επενδύσεις της ΑΒ ανήλθαν σε 51,4 εκατ. ευρώ και κατευθύνθηκαν στο δίκτυο και τα νέα καταστήματα, στις υποδομές, την τεχνολογία και τη διανομή. Για το 2026 ο επενδυτικός σχεδιασμός ανεβαίνει στα περίπου 58,5 εκατ. ευρώ για πάγιες υποδομές, με αιχμή την επέκταση, τον εκσυγχρονισμό και την ψηφιοποίηση του δικτύου. Στον σχεδιασμό περιλαμβάνεται επίσης η προσθήκη 106 νέων καταστημάτων, εταιρικών ή franchise.
Σύμφωνα με τον Νίκο Λαβίδα, η Ahold Delhaize επενδύει τα τελευταία χρόνια σταθερά περί τα 50 εκατ. ευρώ ετησίως στην ελληνική δραστηριότητα, με τον μέτοχο να εστιάζει κυρίως στην προσαρμοσμένη λειτουργική κερδοφορία όσο βρίσκεται σε εξέλιξη ο μετασχηματισμός. Το 2025 το συγκεκριμένο μέγεθος αυξήθηκε κατά 2%, στα 27,3 εκατ. ευρώ από 26,7 εκατ. ευρώ, με το περιθώριο να παραμένει στο 1,4%. Και αυτό παρά τις πρόσθετες επιβαρύνσεις 12 εκατ. ευρώ από αυξήσεις μισθών, 6,5 εκατ. ευρώ από την επένδυση στις τιμές και 2,5 εκατ. ευρώ στα logistics.
Το κόστος του μετασχηματισμού στην τελική γραμμή
Η εικόνα είναι διαφορετική στην τελική γραμμή. Το 2025 οι καθαρές ζημιές διαμορφώθηκαν σε 24,36 εκατ. ευρώ, έναντι 15,79 εκατ. ευρώ το 2024. Πρόκειται για την τέταρτη διαδοχική ζημιογόνο χρήση, μετά τις ζημιές 2,48 εκατ. ευρώ το 2022, 19,28 εκατ. ευρώ το 2023 και 15,79 εκατ. ευρώ το 2024.
Παρά την αύξηση του τζίρου κατά 3,5%, το μικτό κέρδος ενισχύθηκε μόλις κατά 0,5%, στα 493,3 εκατ. ευρώ από 490,8 εκατ. ευρώ, καθώς το μικτό περιθώριο υποχώρησε κατά 0,7 ποσοστιαίες μονάδες, στο 24,6%. Τα λειτουργικά κέρδη περιορίστηκαν στα 1,43 εκατ. ευρώ, από 13,78 εκατ. ευρώ το 2024.
Ο Νίκος Λαβίδας απέδωσε την πίεση στα περιθώρια τόσο στην απορρόφηση μέρους των αυξήσεων κόστους όσο και στο ισχύον νομοθετικό πλαίσιο. Όπως ανέφερε, ο κλάδος στην Ελλάδα λειτουργεί με περιθώρια της τάξης του 1,5%, έναντι περίπου 4% στην υπόλοιπη Ευρώπη, υποστηρίζοντας ότι οι περιορισμοί στη μετακύλιση του αυξημένου κόστους στις τιμές συμπιέζουν περαιτέρω την κερδοφορία.
Βάρος στην τελική γραμμή είχε και το χρηματοοικονομικό κόστος, το οποίο αυξήθηκε στα 33,68 εκατ. ευρώ από 31,23 εκατ. ευρώ. Από αυτά, τα 26,11 εκατ. ευρώ αφορούσαν χρηματοοικονομικό κόστος μισθώσεων, 4,39 εκατ. ευρώ τόκους ομολογιακού δανείου από συνδεδεμένα μέρη και 2,22 εκατ. ευρώ τόκους δανείων και υπεραναλήψεων.
Την απόσταση ανάμεσα στη θετική προσαρμοσμένη λειτουργική κερδοφορία και στο αρνητικό λογιστικό αποτέλεσμα η διοίκηση συνδέει και με τον συνεχιζόμενο μετασχηματισμό του δικτύου. Ο κ. Λαβίδας σημείωσε ότι όσο συνεχίζονται οι αναδιαμορφώσεις και οι διαγραφές παγίων που τις συνοδεύουν, το λογιστικό αποτέλεσμα θα παραμένει αρνητικό.
Πάνω από 15.000 εργαζόμενοι
Στο τέλος του 2025 η ΑΒ απασχολούσε άμεσα 11.740 εργαζομένους, έναντι 12.596 έναν χρόνο νωρίτερα, δηλαδή 856 λιγότερους ή 6,8%. Παράλληλα, περίπου 4.000 εργαζόμενοι απασχολούνται στο δίκτυο franchise, με το συνολικό αποτύπωμα του δικτύου να ξεπερνά τους 15.000 εργαζομένους.
Οι οικονομικές καταστάσεις αποτιμούν σε 266,5 εκατ. ευρώ τις δαπάνες για μισθούς και παροχές το 2025, ενώ επιπλέον 8,8 εκατ. ευρώ διατέθηκαν σε μορφή πόντων.
Η επιστροφή στα κέρδη
Με την ολοκλήρωση του μετασχηματισμού συνδέει η διοίκηση και την επιστροφή της ΑΒ στην κερδοφορία. Οι περισσότερες μετατροπές καταστημάτων έγιναν το 2024 και το 2025 και πλέον ο ρυθμός τους έχει περιοριστεί, με το πενταετές σχέδιο να ολοκληρώνεται το 2028. Ταυτόχρονα, η μεγάλη περίοδος των μετατροπών αρχίζει να αποκλιμακώνεται.
"Θα επιστρέψουμε στην κερδοφορία όταν σταματήσουμε να μετασχηματιζόμαστε", ανέφερε χαρακτηριστικά ο Νίκος Λαβίδας, τοποθετώντας τον ορίζοντα στο 2028. Εκτίμησε πάντως ότι αυτό θα μπορούσε να συμβεί νωρίτερα, ακόμη και το 2027.
