Του Νίκου Κωτσικόπουλου
Στροφή προς τα Αμοιβαία Κεφάλαια έκαναν στο δεύτερο τρίμηνο τα επενδυτικά χαρτοφυλάκια των ασφαλιστικών εταιριών ενώ την καλύτερη επίδοση σε ποσοστιαία βάση έδωσε το ΧΑ και οι ελληνικές μετοχές. Ουσιαστικά όμως όλες οι κατηγορίες είχαν θετικές αποδόσεις και έφεραν κέρδη.
Το συνολικό ενεργητικό των ασφαλιστικών αυξήθηκε μέσα σε ένα τρίμηνο κατά 978 εκατ. ευρώ ή 4,5%, από 21,948 δισ. σε 22,926 δισ. ευρώ. Η συνολική αξία και στις τρεις βασικές επενδυτικές κατηγορίες, ομόλογα, Αμοιβαία Κεφάλαια και μετοχές αυξήθηκε κατά 1,103 δισ. ευρώ.
Η σύνθεση των χαρτοφυλακίων άλλαξε έντονα σε ένα τρίμηνο, αλλά τα ομόλογα παραμένουν με διαφορά η μεγαλύτερη τοποθέτηση των ασφαλιστικών, με 10,62 δισ. ευρώ ή 46,3% του συνολικού ενεργητικού
Τα Αμοιβαία όμως, ανέβηκαν από 33,3% σε 36,1% του συνολικού ενεργητικού. Οι μετοχές αυξήθηκαν από 4,5% σε 4,7% και είχαν τις μεγαλύτερες αποδόσεις.
Οι καθαρές αγορές σε αυτές τις τρεις κατηγορίες ήταν μόλις 239 εκατ. ευρώ. Η διαφορά, περίπου 864 εκατ. ευρώ, προήλθε από τη θετική μεταβολή της αξίας των επενδύσεων και, όπου υπήρξαν, από αναταξινομήσεις χαρτοφυλακίων. Η άνοδος των επενδύσεων ήταν πολύ μεγαλύτερη από τις νέες τοποθετήσεις.
Σχεδόν 1 δισ. ευρώ περισσότερα σε Αμοιβαία
Στα αμοιβαία κεφάλαια καταγράφηκε η μεγαλύτερη αύξηση σε απόλυτους αριθμούς. Η αξία τους ανέβηκε από 7,315 δισ. σε 8,276 δισ. ευρώ, δηλαδή κατά 961 εκατ. ευρώ ή 13,1% μέσα σε τρεις μήνες.
Από αυτή την αύξηση, μόνο 315 εκατ. ευρώ ήταν καθαρές νέες αγορές. Τα υπόλοιπα περίπου 646 εκατ. ευρώ ή σχεδόν τα 2/3 της αύξησης ενεργητικού στην κατηγορία, προέρχονται κυρίως από την αύξηση της αξίας του χαρτοφυλακίου. Τα περισσότερα νέα χρήματα πήγαν στο εξωτερικό. Από τις καθαρές αγορές των 315 εκατ. ευρώ, 217 εκατ. ευρώ κατευθύνθηκαν σε ξένα αμοιβαία και 98 εκατ. ευρώ σε ελληνικά.
Η αξία των ξένων αμοιβαίων αυξήθηκε από 4,950 δισ. σε 5,549 δισ. ευρώ, κατά 599 εκατ. ευρώ. Με καθαρές αγορές 217 εκατ. ευρώ, προκύπτει θετική διαφορά περίπου 382 εκατ. ευρώ, ή 7,7% της αρχικής θέσης.
Στα ελληνικά αμοιβαία η αξία ανέβηκε από 2,365 δισ. σε 2,727 δισ. ευρώ, κατά 362 εκατ. ευρώ, έναντι καθαρών αγορών 98 εκατ. ευρώ. Η θετική διαφορά 264 εκατ. ευρώ, αντιστοιχεί περίπου στο 11,2% της αρχικής αξίας, με τα ελληνικά αμοιβαία να έχουν καλύτερες αποδόσεις.
Οι ελληνικές μετοχές έδωσαν την καλύτερη επίδοση
Ισχυρότερη είναι η εικόνα στις μετοχές, παρότι οι ασφαλιστικές δεν έβαλαν νέα χρήματα. Αντίθετα, πραγματοποίησαν καθαρές πωλήσεις 4 εκατ. ευρώ, αλλά η αξία του χαρτοφυλακίου αυξήθηκε από 996 εκατ. σε 1,084 δισ. ευρώ.
Η αύξηση ήταν 88 εκατ. ευρώ και, επειδή ταυτόχρονα έγιναν πωλήσεις 4 εκατ. ευρώ, η απόδοση φτάνει περίπου τα 92 εκατ. ευρώ, δηλαδή 9,2% επί της αρχικής αξίας.
Η καλύτερη επίδοση ήρθε από τις ελληνικές μετοχές. Η αξία τους αυξήθηκε από 495 εκατ. σε 560 εκατ. ευρώ, παρότι οι ασφαλιστικές πούλησαν καθαρά ελληνικές μετοχές 4 εκατ. ευρώ.
Η θετική απόδοση φτάνει στα 69 εκατ. ευρώ, σχεδόν 14% της αρχικής θέσης. Είναι η μεγαλύτερη ποσοστιαία θετική μεταβολή μεταξύ των βασικών επενδυτικών κατηγοριών. Η Τράπεζα της Ελλάδος είναι σαφής: η αύξηση της αξίας των μετοχών οφείλεται κυρίως στην άνοδο των αποτιμήσεων των ελληνικών μετοχών.
Στις ξένες μετοχές η αξία αυξήθηκε από 501 εκατ. σε 524 εκατ. ευρώ, χωρίς καθαρές αγορές ή πωλήσεις. Η θετική μεταβολή ήταν περίπου 23 εκατ. ευρώ ή 4,6%.
Τα ομόλογα
Τα ομόλογα παραμένουν η μεγαλύτερη επένδυση των ασφαλιστικών, αλλά στο δεύτερο τρίμηνο δεν μπήκαν νέα κεφάλαια. Οι ασφαλιστικές πραγματοποίησαν καθαρές πωλήσεις 72 εκατ. ευρώ, ενώ η αξία του χαρτοφυλακίου αυξήθηκε παρ' όλα αυτά από 10,572 δισ. σε 10,626 δισ. ευρώ.
Η θετική διαφορά είναι περίπου 126 εκατ. ευρώ, ή 1,2% της αρχικής αξίας. Στα ξένα ομόλογα, όπου έγιναν καθαρές πωλήσεις 68 εκατ. ευρώ, η αξία αυξήθηκε κατά 32 εκατ. ευρώ και η αντίστοιχη απόδοση φτάνει τα 100 εκατ. ευρώ.
