Του Στάθη Βασιλόπουλου
Υπάρχει ένα παράδοξο στην ελληνική αγορά πληροφορικής. Ο κλάδος μεγαλώνει με ταχύτητα, οι εταιρείες αποκτούν μεγαλύτερο εκτόπισμα, ενισχύουν την παρουσία τους στο εξωτερικό, προχωρούν σε εξαγορές και ανοίγουν νέα πεδία ανάπτυξης, από την τεχνητή νοημοσύνη και το cloud έως την κυβερνοασφάλεια και την αμυντική τεχνολογία. Η δυναμική αυτή, ωστόσο, δεν αποτυπώνεται με την ίδια ένταση στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου, όπου η εκπροσώπηση της πληροφορικής παραμένει σχετικά περιορισμένη σε σχέση με το επιχειρηματικό μέγεθος και τις προοπτικές που έχει αποκτήσει πλέον ο κλάδος.
Το Χρηματιστήριο της Αθήνας έχει χάσει τα τελευταία χρόνια ορισμένες από τις πιο αναγνωρίσιμες ιστορίες επιτυχίας του ελληνικού software, ενώ οι νέες αφίξεις δεν έχουν ακόμη αποκτήσει την πυκνότητα που θα μπορούσε να αλλάξει ουσιαστικά την εικόνα.
Αυτή η ισορροπία επιχειρείται τώρα να αλλάξει: νέες εταιρείες εξετάζουν την είσοδό τους στην κεφαλαιαγορά, εταιρείες που ξεκίνησαν από την Εναλλακτική έχουν περάσει στην Κύρια Αγορά, ενώ η επιτυχημένη εισαγωγή της Qualco έδειξε ότι υπάρχει επενδυτική ζήτηση για εταιρείες τεχνολογίας με αναπτυξιακές προοπτικές και διεθνή προσανατολισμό.
Η εικόνα αποκτά ακόμα μεγαλύτερο ενδιαφέρον αν συγκριθεί με τις προοπτικές της πραγματικής αγοράς. Μελέτη της Deloitte για λογαριασμό του ΣΕΠΕ υπολόγιζε ότι –στο βασικό σενάριο– η αξία του ελληνικού κλάδου ΤΠΕ μπορεί να φθάσει περίπου στα 8,7 δισ. ευρώ το 2026 και στα 10,4 δισ. ευρώ το 2029, με μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 6,17%. Η ίδια μελέτη επισήμαινε ότι την προηγούμενη πενταετία ο κλάδος είχε αναπτυχθεί με ρυθμό σχεδόν τετραπλάσιο από εκείνον της υπόλοιπης οικονομίας.
Το ενδιαφέρον, επομένως, στρέφεται τώρα στο κατά πόσο αυτή η επιχειρηματική δυναμική μπορεί να μεταφραστεί και σε μεγαλύτερη χρηματιστηριακή παρουσία. Και σε αυτό το μέτωπο υπάρχει κινητικότητα, καθώς εταιρείες πληροφορικής εξετάζουν, με διαφορετικό βαθμό ωριμότητας η καθεμία, την πρόσβασή τους στην ελληνική κεφαλαιαγορά.
Οι επόμενες αφίξεις στο ραντάρ
Πιο προχωρημένη εμφανίζεται η περίπτωση της Active Computer Systems, η οποία έχει ήδη κάνει συγκεκριμένα εταιρικά βήματα προς την ΕΝ.Α. Growth. Η έκτακτη γενική συνέλευση της εταιρείας ενέκρινε την εισαγωγή του συνόλου των μετοχών της στην Εναλλακτική Αγορά, καθώς και τη δυνατότητα άντλησης κεφαλαίων μέσω αύξησης μετοχικού κεφαλαίου. Η εταιρεία έχει αποκτήσει πλέον σημαντικό μέγεθος για τα δεδομένα της ελληνικής πληροφορικής, κλείνοντας το 2025 με κύκλο εργασιών άνω των 60 εκατ. ευρώ και ισχυρή κερδοφορία.
Στο χρηματιστηριακό ραντάρ βρίσκεται και η Gnomon Informatics, με έδρα τη Θεσσαλονίκη και εξειδίκευση στην ψηφιακή υγεία. Μπορεί να είναι σαφώς μικρότερη σε μέγεθος από άλλες εταιρείες του κλάδου, διαθέτει όμως μακρά παρουσία στην αγορά ήδη από το 1994. Το 2025 ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών της ανήλθε στα 5,77 εκατ. ευρώ, αυξημένος κατά 10,8%, ενώ τα κέρδη προ φόρων έφτασαν τα 1,38 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 36,7%. Η εταιρεία έχει αναπτυχθεί με ταχείς ρυθμούς τα τελευταία χρόνια, με τον ενοποιημένο τζίρο της να αυξάνεται κατά μέσο όρο κατά 22,5% ετησίως την περίοδο 2018-2025, ενώ πλέον περίπου το 80% των εσόδων της είναι επαναλαμβανόμενα.
Στο ευρύτερο κάδρο βρίσκεται και η Uni Systems, αν και εδώ οι αποστάσεις από μια ενδεχόμενη εισαγωγή είναι σαφώς μεγαλύτερες. Η θυγατρική της Quest αποτελεί μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες πληροφορικής ελληνικών συμφερόντων, με τζίρο εκατοντάδων εκατομμυρίων ευρώ, ισχυρό ανεκτέλεστο και παρουσία σε πολλές αγορές του εξωτερικού. Το ενδεχόμενο αυτόνομης χρηματιστηριακής παρουσίας έχει συζητηθεί κατά καιρούς, ωστόσο η διοίκηση της Quest έχει καταστήσει σαφές μέσα στο 2026 ότι δεν αποτελεί προτεραιότητα και ότι, υπό τις σημερινές συνθήκες, βρίσκεται χαμηλά στη λίστα των επιλογών της.
Η Qualco άνοιξε τον δρόμο
Το έδαφος για μια νέα περίοδο τεχνολογικών εισαγωγών έχει, πάντως, αρχίσει να διαμορφώνεται. Το σημαντικότερο πρόσφατο ορόσημο ήταν η Qualco, η οποία έκανε το ντεμπούτο της στην Κύρια Αγορά τον Μάιο του 2025. Παράλληλα, μεγαλύτερο βάθος στο τεχνολογικό ταμπλό δίνουν εταιρείες που ξεκίνησαν από την Εναλλακτική Αγορά και, αφού απέκτησαν μεγαλύτερο μέγεθος, πέρασαν στην Κύρια. Η Performance Technologies ολοκλήρωσε τη μετάταξή της τον Ιούλιο του 2024, ύστερα από πολυετή παρουσία στην ΕΝ.Α. και μια περίοδο έντονης ανάπτυξης των δραστηριοτήτων της.
Τον ίδιο δρόμο ακολούθησε τον Σεπτέμβριο του 2025 η Real Consulting, η οποία πέρασε στην Κύρια Αγορά έχοντας στο μεταξύ ενισχύσει σημαντικά το επιχειρηματικό της αποτύπωμα. Η εξαγορά της OTS πρόσθεσε στη συνέχεια ακόμα μεγαλύτερη κλίμακα στον όμιλο και διεύρυνε την παρουσία του στα έργα ψηφιακού μετασχηματισμού.
Οι δύο περιπτώσεις έχουν ιδιαίτερη σημασία, καθώς δείχνουν ότι η ΕΝ.Α. μπορεί να λειτουργήσει ως πραγματικό "σκαλοπάτι" προς την Κύρια Αγορά και όχι απλώς ως μόνιμος χώρος διαπραγμάτευσης εταιρειών μικρότερης κεφαλαιοποίησης.
Στην ίδια δεξαμενή έχουν προστεθεί τα τελευταία χρόνια και νεότερα ονόματα. Η Softweb εισήχθη στην ΕΝ.Α. Plus τον Ιούλιο του 2024, ενώ η Dotsoft διαπραγματεύεται στην EN.A. Growth από τον Αύγουστο του 2023, διευρύνοντας –έστω και από χαμηλότερη βάση– το εύρος των εισηγμένων επιλογών από τον χώρο της τεχνολογίας.
Τα μεγάλα exits που άφησαν κενό
Η προσπάθεια ανανέωσης του κλάδου στο ταμπλό αποκτά μεγαλύτερη σημασία αν αναλογιστεί κανείς τι προηγήθηκε. Μέσα σε λίγα χρόνια το Χρηματιστήριο έχασε τρία από τα πλέον αναγνωρίσιμα ονόματα της ελληνικής αγοράς πληροφορικής.
Η Entersoft αποχώρησε το 2024, μετά την εξαγορά και τη δημόσια πρόταση που προηγήθηκε, πριν ακολουθήσει η ενοποίησή της με τη SoftOne. Την ίδια χρονιά πέρασε εκτός ταμπλό και η Epsilon Net, μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής και της διαδικασίας απόκτησης του συνόλου των μετοχών της. Είχε προηγηθεί η Byte, η οποία πέρασε στον πλήρη έλεγχο της Ideal Holdings και διαγράφηκε από το Χρηματιστήριο το 2022.
